文档介绍：2017-4-4 1跨国并购 2017-4-4 2国际市场进入方式?出口?契约交易?国际电子商务?对外直接投资?间接出口?直接出口?许可交易?委托生产?国际工程承包?特许经营?独资新建?国际合资公司?跨国并购 2017-4-4 3 ?间接出口?直接出口?许可交易?特许经营?国际合资公司?跨国并购对外投资额潜在收益控制力承担风险小大 2017-4-4 4对外直接投资方式?独资新建?国际合资公司?跨国并购?市场交易获取战略资源的途径扩大利用范围的途径 2017-4-4 5 ?独资新建?国际合资公司?跨国并购?市场交易它们在获取资源的成本、速度、对所获资源的控制力以及遭遇文化冲突的程度等方面存在明显差异。战略性资源获取途径 2017-4-4 6 小最强高慢内部新建最大较强较高快跨国并购大较弱较低较快国际战略联盟较小强低最快市场交易文化冲突资源控制力成本时间获取资源的途径战略联盟和企业并购界于市场交易和内部新建之间。 2017-4-4 7 ?市场交易:卖方在向一个外国企业转让资源(使用权)后,还可能向其他企业再次转让,所以买方对资源的控制力还是不如内部新建。?在国际战略联盟中,双方只是各有一部分员工要与对方的员工一起工作;而在并购后双方所有的员工都要在一起工作。因此,在跨国并购中可能遇到的文化冲突更严重。 2017-4-4 8 跨国并购的本质?通过企业并购,并购方获得了被并购企业的控制权,并将被并购方纳入同一个组织架构下,这样在企业家的行政协调下,并购双方的各种资源包括无形资源就能够得到重新配置,这种再配置的过程是包括无形资源在内的各种资源在并购双方之间的转移与扩散过程,也是产生各种协同效应的过程。?通过资源的转移-扩散,建立、巩固或在更大范围内利用企业的无形资源优势。 2017-4-4 9 隐默性并购后期整合目标公司选择适配性跨国并购战略目标: ·获取战略资源型·增强市场势力型·扩张经营规模型·跨越贸易壁垒型等 A国企业[并购方]无形资源优势: 品牌、核心技术、人力资本、分销体系、优惠供应源等 B 国企业[ 并购目标公司]的无形资源优势: 品牌、核心技术、国际市场知识、本土化分销体系等无形资源协同效应: ·技术扩散效应·品牌扩张效应·供应链整合效应·管理协同效应等无形资源优势双向转移并购后期整合制定并购战略图1 基于无形资源优势转移的跨国并购战略分析框架 2017-4-4 10 跨国并购动因?获取战略性资源?提升市场势力?扩张规模,实现规模经济?获取财务协同效应?目标企业价值被低估 Q比例=市场价值/重置成本