文档介绍：上市公司财务指标与股票价格定位的实证分析
论文作者：朱瑭娃吴安

摘要：在成熟的股票市场中，股票价格往往与上市公司的经营业绩呈现高
度的相关性，而由于投资理念的偏差及业绩信息扭曲等原因，我国股票市场中
常出现一润增
长率 X13、
固定资产投资扩张率 X14、净资产增长率 X15、每股经营现金净流量 X16、
资产的经营现金流量回报率 X17）来源于和讯网
（），股票价格选取年报公布日当天的股价（P0），
数据来源于新浪财经（）。

三、因子分析因子分析是一种降维、简化数据的技术。它通过研究众多变量之间的内部
依赖关系，探求观测数据中的基本结构，并用少数几个“抽象”的变量来表示
其基本的数据结构。本文使用马克威分析系统软件进行因子分析并通过方差最
大化旋转，由所得的因子载荷矩阵结果可知，前 5 项因子的累计方差贡献率已
达到 %，并得到得到 5 个主因子的表达式。

Z1=*x1+*x2+*x3+*x4+*x5+*x6+
*x7+*x8-*x9-*x10-*x11+*x12+*x13-
*x14+*x15+*x16+*x17
Z2=*x1+*x2+*x3+*x4-*x5+*x6-
*x7-*x8+*x9+*x10-*x11+*x12-
*x13+*x14-*x15-*x16-*x17
Z3=*x1+*x2+*x3+*x4-
*x5+*x6+*x7+*x8-*x9-
*x10+*x11-*x12-*x13-
*x14+*x15+*x16-*x17
Z4=-*x1-*x2-*x3-*x4+*x5-*x6-
*x7+*x8+*x9+*x10+*x11+*x12+
*x13-*x14+*x15+*x16+*x17
Z5=-*x1-*x2-*x3-*x4+*x5-*x6-
*x7-
*x8+0.