文档介绍：第三篇现代货币的创造机制
第十二章现代货币的
创造机制
财政金融学院张琦
重点内容
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,是中央银行特有的权力;
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第十二章现代货币的创造机制
第一节现代的货币都是信用货币
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现代经济生活中的货币都是信用货币
1. 信用货币替代金属货币的过程,早就萌芽于古老的信用工具之中;
这一过程的不可逆转决定于商品经济覆盖整个经济生活,也即资本主义生产方式的勃兴和发展;
这一过程的最终完成则是在经历了几百年之后的20世纪。
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现代信用货币的存在形式:银行券、硬币、活期存款以及具有活期存款功能的创新金融资产。
媒介手段和支付手段的货币:主要以银行活期存款的形式存在。
价值储藏手段的货币:主要以定期存款和储蓄存款的形式存在。
中央银行可以根据经济中的货币需求来发行信用货币。
现代经济生活中的货币都是信用货币
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——流动性的大小
以某种金融资产转化为现金或活期存款的能力作为标准。其转换为现金和活期存款的成本越低、时间越短,则流动性越强,货币层次也就越高;反之,则货币层次越低。
货币供给口径——综合各国的情况,货币供给的分层划分大致如下:
M1=流通中的现金+活期存款(以及转账信用卡存款)
M2=M1+储蓄存款(包括活期存款和定期存款)
M3=M2+其他短期流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等)
现代经济生活中的货币都是信用货币
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美国的货币层次
M[1A]=流通中的现金+活期存款 M[1B] = M[1A]+可转让存单+自动转帐服务存单+信贷协会股票+互助储蓄银行活期存款 M2 = M[1B]+商业银行隔夜回购协议+欧洲美元隔夜存款+货币市场互助基金股票+所有存款的储蓄存款和小额定期存款 M3 = M2+大额定期存单(10 万元以上)+定期回购协议+定期欧洲美元存款 L = M3+银行承兑票据+商业票据+储蓄债券+短期政府债券
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日本货币层次
M1=现金+活期存款 M2 = M1+企业定期存款 M1 + CD = M1+企业可转让存单 M2 + C = M1+定期存款+可转让存单 M3 = M2+CD+邮局、农协、渔协、信用组合、劳动金库的存款+信托存款
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中国的货币层次
M0=流通中现金
M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款
M2=M1+城乡居民储蓄存款+ 企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等
其中:M1为狭义货币供给量,M2为广义货币供给量,M2减M1为准货币,M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
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信用货币与债权债务网
1. 形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态,是与信用这种经济联系全面覆盖经济生活紧密相关的。
2. 现代经济生活,所有经济行为主体都由债权债务关系联结在一起,并在债权债务的网络中进行运作。所以,用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。
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