文档介绍：北京地铁4号线投融资模式分析
MTR
内
容
结
构
4号线概况
1
4号线投融资模式
2
4号线与其他地铁线路比较
3
结论与建议
4
精品资料
你怎么称呼老师？
如果老分、轨道、人防工程等
2. 2 北京地铁4号线是如何投融资的？
2. 2 北京地铁4号线是如何投融资的？
2. 3 PPP模式是什么？
PPP即Public-Private-Partnership,指公共部门与民间部门合作伙伴关系, 是引入私有资本的一种模式。
实质：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。
核心：在市场机制下，公共部门通过招标选择最佳投资商、建设商和运营商，降低项目在以上环节的成本，保障公共产品的服务。
2. 3 PPP模式是什么？
2. 4 为什么要引入PPP模式？
北京市自1965年国内第一条地铁建设以来，近40年来建设了114公里运营线路。在投资、建设、运营方面存在着对政府投资、补贴依赖性大，运营水平有待提高，监管需要进一步加强等一系列问题。
地铁运营具有票务、广告收入, 形成大规模的网络系统后能吸引大量客流形成可观的票务收入（一个顾客的边际成本几乎为0）,因此具有一定的可经营性特征。但相对地铁建设的巨额投资,地铁运营后票务收入带来的现金流远远不足以保证社会平均水平的投资回报,如果以地铁项目全部投资为标的进行投资者招商,很难吸引社会投资者进行投资。
一方面，节省政府的部分当期投资，减轻政府的资金压力；
另一方面将国际上先进的地铁运营和管理经验带入北京，引入适度竞争，提高地铁建设、运营和管理效率。
PPP模式
与北京地铁5号线比较

与香港地铁比较

3. 北京地铁4号线与其他线路比较
3. 1 与北京地铁5号线比较
5号线与4号线运营成本比较
4号线每车km成本与每人次成本均低于5号线，，。分析其成本构成不难发现，4号线的成本节约主要来自电力费、修理费和管理费。
5号线的开通时间、招标采购标准、站点分布于4号线较为相似，因此取5号线作为可比线路进行分析。
。
，后来北京市实行2元一票制后，，比当初协议价格的1/3还要少，因此北京市按协议给地铁4号线提供票价补偿，。
同期给地铁5号线的运营补贴不到2亿元，看着是比4号线少，但从全口径看，实际上4号线要比5号线节省财政资金。
5号线的补贴金额只是运营亏损补贴，其线路、设备的更新改造投资全部由财政另行全额拨款，加上初期投资中政府比起在4号线中要多投入的部分，同口径算下来，财政一年要负担8亿元左右。而地铁4号线是政府给了票价补偿以后不再支付其他费用，其他全部成本都是京港地铁自己来负责，这样算下来一年就为政府节省了1亿多元，而且京港地铁还能实现盈利。另外，按协议，京港地铁投资的项目设备设施在30年特许经营到期后，将全部无偿移交给政府，这也是一笔不小的数目。
3. 1 与北京地铁5号线比较
自负盈亏or票价补偿？
3. 1 与北京地铁5号线比较
北京地铁4号线和5号线政府投资和补贴测算对比表
3. 2 与香港地铁比较
R+P（Railway + Property）模式即香港“地铁+物业”一体化发展模式，也称“以地养铁”。
指政府部门将地铁项目的建设权、运营权和地铁周边的土地使用权一并授予地铁公司，由地铁公司将地铁与物业同步规划、同步建设。通过地铁建设带动周边物业的快速增值，通过物业的发展吸引更多人口流入，实现物业与人口的协同增长。之后，地铁公司靠出售或出租增值物业获得的资本收益回收建设成本和运营成本，并取得合理的投资、运营回报。
3. 2 与香港地铁比较
香港地铁是迄今为止世界上唯一盈利的地铁公司
首先，香港是一个人口高度密集、社会经济高度发达的经济体，其 1979 年第一条地铁建成通车时的人均 GDP 已经达到 11205 港元，能够为“地铁+物业”提供较有保障的市场购买力。
其次，香港的行政层级少，政策的制定和传达机制快速有效，能够根据地铁发展过程中遇到的问题很快做出回应，减少了政策制定、传达和实施的成本。
最后，也是最重要的一点，是在“一国两制”的政治环境下，香港特区政府拥有土地的最终审批权，香港土地的规划和使用不用经过中央政府的审批