第三章 技术经济效果的评价方法 （2）.ppt

文档介绍：在评价技术方案的经济效益时,考虑资金的时间因素。
注意:
适用于寿命周期较长,分期费用和收益的分布差异较大的技术方案评价。
方法:现值法、将来值法、年度等值法、内
部收益率法、动态投资回收期法
第三节动态分析法
一、现值法
(一)净现值法(NPV法)
1、净现值的概念
净现值是指把建设项目不同时期发生的现金流量(或净现金流量)按基准收益率(或设定的折现率)折算成与之等值的现值之和。
2、净现值的计算与评价
(1)等额支付系列型的现金流量
NPV(i0)=-P+A(P/A,i0, n)
(2)非等额支付系列型的现金流量
i0称为基准贴现率,由国家或行业随时调整确定
净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标。
NPV的经济含义:
是项目除了获得i0的收益率以外的超额的现值收益。
提问:NPV<0是否说明企业亏损?
方案评价:
单方案评价:
当NPV﹥0,表明项目的收益率不仅可以达到基准收益率的水平的以外还有盈余,则投资方案可行;
当NPV=0,则表明方案的收益率刚好等于i0;
当NPV<0,则表明投资方案的收益率达不到i0,投资方案不可行。
多方案评价:
取NPV大的方案为优。
例
某项目各年的现金流量如表所示,试用净现值指标评价其经济可行性,设基准收益率为10%。
年份
项目
0 1 2 3 4-10

30
500
100

300
450

450
800
(3-1-2)
-30
-500
-100
150
350
解
NPV(10%)
=
-30
-500
(P/F,10%,1)
-100
(P/F,10%,2)
+
150
(P/F,10%,3)
+

t=4
10
350
(P/F,10%,t)
=
(万元)
因为NPV>0,所以项目可以接受
例
某项目预计投资10000元,预测在使用期5年内,年平均收入5000元,年平均支出2000元,残值2000元,基准收益率10%,用净现值法判断该方案是否可行?
解
0 1 2 3 4 5
2000
5000
5000
5000
2000
2000
2000
5000
5000
2000
10000
年
2000
单位:元
0 1 2 3 4 5
2000
5000
5000
5000
2000
2000
2000
5000
5000
2000
10000
年
2000
单位:元
NPV(10%)
=
-10000
+(5000-2000)
(P/A,10%,5)
+2000
(P/F,10%,5)
=
- 10000
+
(5000-2000)
×

+
2000
×

=
(元)
因此,特别地,当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i)
- Kp
=
+
A
(P/A, i, n)
F
+
(P/F, i, n)
=
- Kp
+
A
(1+i)n-1
i (1+i)n
+
F
(1+i)-n
Kp —投资的现值
A —项目的年等额净现金流
F —项目残值
n —项目使用寿命