文档介绍：创业学第三篇：创业融资
上海交通大学 郑栋伟
第一节 创业融资概述
一、创业融资概念
融资是资金融通的简称，它是指资金从资金剩余部门流向资金短缺部门。
广义的融资即包括资金的融入，也包括资金的融出，如借出款项、步建立起符合社会主义市场经济规律、支持科技型中小企业技术创新的机制。
创新基金的扶持对象一般选择主要从事高新技术产品的研究、开发、生产和效劳业务的企业，有良好的经营业绩，资产负债率不超过70%，有健全的财务管理机构、严格的财务管理制度和合格的财务管理人员，并重点考虑自主创新性强、技术含量高、市场前景好的工程、科技成果转化工程，利用高新技术改造传统产业的工程、初创期的科技型中小企业、尤其是科技孵化器内企业的工程等。
１、创新基金提供了优惠的扶持条件
无偿资助
贷款贴息
资本金投入
２、创新基金的申请程序
注册
工程申请
七、银行融资
１、银行融资的种类
流动资金贷款
固定资产贷款
贸易融资
商业汇票贴现业务
商业汇票转贴现〔买断〕业务
商业汇票买入返售〔回购〕业务
收益权质押贷款
保函业务
卖方信贷
出口退税封闭贷款业务
２、银行贷款的业务流程
提出借款申请
贷前调查
贷时审查
贷款审批
签订贷款合同和贷款发放
贷后检查
贷款回收
小企业贷款：商贷通
八、风险投资
1、风险投资的特征
投资对象
投资审查
投资方式和投资管理
期限较长
资本撤离
2、风险投资的运作流程
工程初审和筛选
审慎调查
投资决策与交易构造
工程实施
退出
尽职调查涉及的内容
公司文件、股权
财务
人员
销售
专利技术
相关的许可证
生产或是主要营业场所
风险投资简介
在美国，风险投资公司大致有三种类型：小企业投资公司(Small Business Investment Companies，SBICs)；风险投资合伙企业(venture capitalpartnership)；以及大公司所属的风险投资组织
风险投资公司虽被称为公司，但其实是一种私人合伙企业
合伙人分为两大类
有限合伙人(Limited Partnership--LP)；他们是风险投资的真正投资人，他们提供了风险投资公司的根本投资来源。有限合伙人包括：富有家庭和个人，养老金，捐赠基金，银行持股公司，投资银行，其他非金融公司等，
普通合伙人(General Partnership--GP)。等等。而风险投资家那么是普通合伙人。普通合伙人又是资金的经理人员，他们运筹帷幄，掌握着风险投资的命脉，决定着风险投资的成败。他们筹集资金，筛选并决定投资对象，参加投资对象公司的经营管理，负责将所得利润在合伙人之间分配。
有限合伙人投资一般占风险投资资金总额的99％，构成风险投资公司的根本资金来源。而普通合伙人仅占1％。普通合伙人投入的主要是科技知识，管理经验，金融专长。这种资金构成可使得普通合伙人的利益与他们的责任紧密结合。
风险投资家所偿的报酬颇高,包括两个内容:管理费，或佣金(management fee)和附带权益(carried interest)。附带权益是资本增值(Capital Gain)中按照合同分配给风险投资家，即普通合伙人的局部，占资本增值的15%-25%,有限合伙人占75％--85％。佣金那么在1～3％不等，通常在2％％左右。佣金是每年支付，其比例一旦确定，就将保持下去，直到合伙制的终结
风险投资很少投资于初创型企业，比方产生还未到达量产的水平，或是企业还未产生收入或是正向现金流的企业
九、其他途径
创业者个人的融资也就成为创业企业融资的重要途径之一。
创业者可以通过以下渠道获得资金：
亲戚朋友
房产、汽车典当融资
银行
十、天使投资
用自有资金投资，而风险投资主要用机构资金
天使投资一般的投资期较长，而风险投资那么希望快进快出
天使投资的对价一般较低，因为早期企业的现金流还不稳定，没有固定收益，经营风险较大
天使投资的额度一般较少，一般起到种子基金的作用
第三节 融资决策
一、融资本钱
1、融资本钱概念
融资本钱是指企业使用资金的代价，也就是企业向提供资金的机构或他人〔包括自己〕支付的报酬。
——百分数表示的融资本钱；
——使用费用；
——筹资数额
——筹集费用率
2、时机本钱和风险本钱
时机本钱
时机本钱是将资源用于某种用途而放弃的用于其他用途时的最高收益。
风险本钱
融资的风险本钱是指破产本钱和财务困境本钱
破产可分为存量破产和流量破产
存量破产，是指现有资产的价值缺乏以归还负债
流量破产，是指企业现金缺乏以完全偿付到期债务，此时企业面临财务困境
破产本钱可以分为直接破产本钱和间接破产本钱
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