七 跨国经营中的 货币交易.ppt

文档介绍：第七章跨国经营中的货币交易
经济和工商管理系冯超
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要点
掌握有关外汇市场、外汇交易工具的基本知识,以适应经济全球化
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第一节外汇市场简介
外汇市场是专门从事外汇交易的场所
通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因
有固定交易场所的市场为有形市场,以电讯方式交易的市场为无形市场。
国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换
货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
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外汇市场起源
主权货币的存在:自身不允许其他国家货币在本国流通。
非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在:要求购买其他国家的商品。
金融风险特别是汇率风险的存在:要求参与市场交易,规避风险。
投机获利动机的存在:通过市场交易获取利润。
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外汇市场功能
形成外汇价格体系,反映和调节外汇供求
实现购买力的国际转移:中国用美元购买俄罗斯商品,通过外汇买卖转化为俄罗斯的购买力
提供外汇资金融通渠道:借贷,互通有无。
防范汇率风险(如远期外汇交易、期货或期权交易等),减少或消除汇率风险
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现代外汇市场特点
由区域性发展到全球性,实现24小时连续交易
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现代外汇市场特点
交易规模加速增长,但市场集中程度趋强
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现代外汇市场特点
电子经纪的市场份额和影响提升
交易日益复杂化,即期交易重要性降低
套汇交易使全球市场的汇率趋向一致
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套汇交易
空间套汇
kr/$, kr/$。
不考虑交易成本,100万美元的套汇利润是多少?
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套汇交易
三角套汇
kr/$, £/$; kr/£。
不考虑交易成本,100万美元的套汇利润是多少?
×=/$,在美国买入英镑,在丹麦用英镑买入克朗,在纽约市场上卖出克朗,换回美元。盈利:(-)×100=(万元)
套利机会很少见,银行定价一般不会出现明显的套利机会。要求有广泛信息、大额资金,眼明手快。
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