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明的，代表性货币包括：比特币、莱特币等。匿名性数字资产可以实现匿名交
易，代表性货币有达世币、门罗币等。随着大众对数字资产的认可度的不断提

升，数字资产的种类也在日益丰富。
◆区块链应用二之智能合约平台：自动执行智能合约的区块链技术平台。智能

合约实质是一段计算机程序，当满足条件时将自动执行合约。智能合约平台允
许开发者在平台上实现合约的运行，目前以太坊是全球最知名、应用最广泛的
区块链智能合约底层平台。以太币是以太坊中的代币，支付智能合约的运行。
◆区块链应用三之全球支付：解决跨国支付等难题。基于区块链技术的全球支
付代表性项目包括 R3 区块链联盟、瑞波 Ripple 和 Tether。R3 联盟为 100 家巨
头银行参与的交易信息共享联盟链；瑞波为面向银行机构建立的跨台；Tether 为一种可进行全球支付的法币代币。
◆投资策略。我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较快的公
司，包括：首都在线（）、嘉楠耘智（）、现在支付
（）以及巨灵信息（）。
◆风险因素。相关政策持续收紧、技术进步不及预期、短期盈利与变现风险等
◆重点公司盈利预测与估值表
市值股价收入（百万元）净利润（百万元）
公司简称证券代码
（亿元）（元） 15 16 17 15 16 17
首都在线
嘉楠耘智 N/A N/A N/A N/A
现在支付
巨灵信息
资料来源：Wind、光大证券研究所注：股价为 2018 年 5 月 4 日收盘价
-1- 证券研究报告2018-05-04 新三板

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、报告源起 ................................