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净资产收益率的影响因素分析
（1）净资产收益率的影响因素：影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负_
债利息率、企业资本结构和所得税率等。I总资产报酬率净资产是企业全部资
产的一部分，因此，净资产收益精品
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净资产收益率的影响因素分析
（1）净资产收益率的影响因素：影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负_
债利息率、企业资本结构和所得税率等。I总资产报酬率净资产是企业全部资
产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构
成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。负债利息率负
，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率
低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。资本结构或负债与所有者权益
之比当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收
益率提高；反之，降低负债与所有考权益让"将使净资产收益率降低。所得税率
因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益
率的变动。，净资产收益率下降；反之，则净资产收益率上升。下
式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系：净资产收益率=净利J润/平均净资
产=（息税前利润-负债X负债利息率）X（1-所得税率）/净资产=（总资产X总资产报酬率-负债x负债利息率）M净资产=（总资产报酬率+总资产报酬率x负债/净资
产-负债利息率X负彳^/净资产）X（1-所得税率）=［总资产报酬率+（总资产报酬率-负
债利息率）X负债/净资产］X（1-所得税率）
（2）净资产收益率因素分析明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系，还应该
运用连环替代法或定基替代法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响。
流动比率=流动资产/流动负债
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速动比率（酸性测试比例）=（流动资产—存货）/流动负债
/流动负债
保守速动比率（超速动比率）=（现金+短期证券+应收票据+应收账款净额）
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
存货周转率（存货的周转次数）=销售成本/平均存货
存货周转天数=360/存货周转率
原材料周转率=耗用原材料成本/平均原材料存货
在产品周转率=制造成