文档介绍：M公司偿债能力分析
 
 
李绪翠
摘要：随着市场经济的不断发展，服装鞋类企业在市场中占有较大比重，且在人们生产生活中起着重要的作用，M公司作为中高端市场国内领先的时尚鞋服品牌之一，其發展备受瞩目。本文以H公司为研究下降，但是流动资产下降的幅度小于流动负债下降的幅度，导致2018年的流动比率有所提升，但是上升幅度较小。
速动比率
速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产一存货。通常情况下速动比率维持在1比较正常，表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。
由上表1所示，2014-2018年M公司的速动比率逐年下降，且均小于1。虽然商品零售行业速动比率小于1属于正常现象，然而通过近五年的应收账款周转天数可知，2014-2018年M公司的应收账款周转天数逐年增加，降低了资金的变现能力。由此可以看出，就企业本身而言，速动比率的逐年下降说明企业的短期偿债风险逐年加大。
长期偿债能力分析
对于企业的长期偿债能力，可以选取资产负债率、股东权益比率与负债权益比率三个指标来进行衡量。

资产负债率又称举债经营比率，是期末负债总额与期末资产总额的比值。它是用以衡量企业利用债务资金进行经营活动的能力。通过该指标可以看出债权人提供的资金在总资产中所占的比重，亦可衡量企业在清算时偿还债权人资金的能力，可以综合衡量公司的负债水平和偿债能力。对于企业来说，一般认为资产负债率的适宜水平为40%-60%。
如上表2所示，整体来看，近五年M公司的资产负债率都在合理的范围内，2014-2016年资产负债率逐年下降，说明其负债水平有所下降，偿债能力有所增强，2017-2018年该比率均比2016年上升了10%以上，就企业本身而言，其负债水平有所增加，偿债能力略有下降。

股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1-资产负债率。股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。
由表2可知，M公司2014-2016年的股东权益比率有小幅上涨，后两年该比率又有所下降，整体来看波动幅度不大，反映该企业的长期偿债能力没有本质性的变化。
负债权益比率
负债权益比率又称产权比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度，用来反映企业的长期偿债能力。负债权益比率=负债总额/股东权益。负债权益比是一个敏感的指数，负债权益比率太高，说明企业的资本风险过大;如果负债权益比率太低，反映企业的资本运营能力较差，因此该比率应该维持一个适中的水平。通常负债权益比率的合理范围在1左右。%%，说明总资本中的负债资本在三年间有小幅度下降，反映了对负债资本的保障程度较强，说明长期偿债能力较强，然而2017-2018年负债权益比率虽然在合理范围内，但是出现大幅度上升，%，说明M公司总资本对负债资本的保障程度变弱，从而对股东的利益可能会产生损害。
通过以上分析可