文档介绍：五粮液（ 000858）投资价值分析
学院： 商 学 院
专业： 会计1班
姓名： ***
学号： ***
目 录
3
4
5
7
11
1 4 1 8 61%，与 2010 年的亿相比增长了亿，增长率 125%。
3、投资收益
公司 2012 年投资收益为 301 亿，与 2011 年的 240 亿相比增长了 61 亿，增长率为 25%，与 2010 年的 338 亿相比增长了 -37 亿，增长率为 -11%。
4、营业成本
公司 2012年营业成本为亿，与 2011年的 69亿相比，增长了亿 , 增长率为 %,与
2010年的亿相比增长了亿 , 增长率为 65%。
5、销售费用
公司 2012年销售费用为 22．６亿，与２０１１年２０ . ７亿相比，增长了１ . ９亿，增长率为９．１２％。与２０１０年的１５ . ６相比增长了７亿，增长率为４４ . ８７％。
6、管理费用
公司 2012年的管理费用为亿，与 2011年的亿相比增长了亿亿，增长率为 %。与2010年的 15．6亿相比 , 增长了亿 , 增长率为 %.
7、评价
该公司从 2010—2012年利润增长都较快， 所以说该公司的盈利能力还是较强
的，在利润增长的费用也在增长，但费用增长速度明显低于利润增长速度，从这方面看来公司对成本费用的控制是比较不错的。从公司投资收益来看，公司的投资收到了不错的效果，并且历年来都是比较稳定的。四、资产结构分析
1、资产结构构成
2012年末，公司资产总额为 452亿，流动资产为 379亿，其中存货为亿，占流动资产的 %，应收账款为亿，占流动资产的 %，货币资金为 278亿，占流动资产的 %。非流动资产合计为 73亿，其中长期股权投资为亿， 占非流动资产的 %，固定资产为 55亿，占非流动资产的 %，无形资产为亿，占非流动资产的 %。
2、资产的增减变化
2012年末，公司资产总额为 452亿，流动资产为 379亿，所占比例为 %。与2011年相比，2011年公司资产总计为 369亿，其中流动资产为 297亿，所占比例为 %,, 流动资产增长率为 %。与2010年相比， 2010年公司资产总额为 287亿，其中流动资产为 214亿，占总资产的 %，流动资产增长率为 %。
3、资产的增减变化原因分析
五粮液在这 3年里，资产增加的原因主要有以下原因 ：
1）货币资金的增加。货币资金增加的原因来源于销售的增加和费用的合理控制。
2）存货的增加。随着销量的增加，公司加大了库存量，这主要是为了满足销售的需要。
五、资本结构分析
1、资本构成基本情况
公司 2012年负债总额为 137亿，实收资本为 38亿，所有者权益为 315亿，资产
负债率为 30%。在负债总额中流动负债占 137亿，占负债和所有者权益总额的
30%。长期负债为亿，短期负债为亿。
2、流动负债构成情况
公司 2012年流动负债总额为亿，其中预收账款为亿，占流动负债总额的 47%，
表明公司的市场前景较好，应付账款为亿，占流动负债总额的 %，所以这样看来公司的偿债能力较强。
3、负债的增加变化情况
2012 年负债总额为 137 亿，与 2011 年的 135 亿相比增加了 2 亿，增长率为 %，
与 2010 年的 103 亿相比增加了 34 亿，增长率为 33%。总体来说，公司的负债规模不大，负债压力也较小 。
4、负债增加原因分析
负债增加的原因主要有以下原因：
1）应付账款的增加。如果企业合理利用应付账款，加大财务杆干，对企业是有利的。
2）长期应付款的增加，对于五粮液来说，虽然长期应付款增加，但增加对企业并不能产生多少影响，因为公司本身的偿债能力较强。
5、权益的增减变化
公司 2012 年所有者权益合计为 315 亿，与 2011 年的 234 亿相比增加了 81
亿，增长率为 %，与 2010 年的 184 亿相比，增加了 131 亿。增长率为 72%。
6、权益增减变化原因的分析
使所有者权益变化的原因主要是盈余公积的增加， 而盈余公积的增加来源于利润的