文档介绍：风险管理决策
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风险管理决策概述
风险管理决策的特点
风险管理决策的原则
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风险管理决策的特点
风险管理决策是为人们提供安全保障需要的功能。
效用理论认为人们的经济行为的目的是为了从增加的货币量中取得最大的满足程度，而不仅仅是为了得到最大的货币数量。
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005
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二、效用函数与效用曲线
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例：假设通过问卷调查得到了某车主的效用曲线，根据某效用曲线可知他对失去1万元的效用度损失为100，。，为转移此风险需要支付的保费为200元。
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下面以效用理论分析此人的决策行为：
方案一：购买保险，支付200元保费，
。
方案二：自己承担风险，效用损失为1，如下所示：
虽然方案二的预期财产损失100元要小于方案一的财产损失200元。但方案一的效用损失小于方案二的效用损失，所以该车主愿意付出200元买保险。
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可能损失
效用损失
损失概率
期望的效用损失
10000元 100 × = 1
0元 0 × = 0
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三、效用理论在风险管理决策中的应用
第一步，建立效用函数关系
第二步，根据效用函数，计算每一方案的期望效用损失值
第三步，选择期望效用损失值最小的方案
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①设最大损失的效用为1，即U（100000）=1
（实际上是U（-100000) = -1）
②设没有损失的效用为0,U(0)= 0
③,他所愿意支付的最高转移成本,假定回答是60000美元,因此:
U(60000) = (100000)＋(0)
= ×1＋×0
=
假定一个风险管理员有一栋建筑物，最大可能损失是10万美元, 该风险管理员的风险态度如何呢?需要找出他的效用函数。步骤为:
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④,他所愿意支付的转移成本。假定回答是35000美元,因此,这35000美元的效用是: U(35000)=×U(60000)+×U(0)
= ×+×0=
⑤,他愿意支付的最高金额, 假定是20000美元。因此,这20000美元的效用是:
U(20000)= (35000)+(0)
= ×+×0 =
⑥继续询问下去, 得出如下结果:
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可能损失
发生概率
最大转移成本
最大转移成本的效用
(1)
(2)
(3)
(4)
＄100000
＄60000
60000
35000
35000
20000
20000
11000
11000
6000
6000
3500
3500
2000
2000
1100
1100
0.