文档介绍：一、融资本钱分析
　　
　　融资本钱是指使用资金的代价，包括融资费用和使用费用。融资费用〔包括代理本钱、寻租本钱〕是企业在资金筹集过程中发生的各种费用，使用费用〔如股息红利〕那么是指企业因使用资金而向资金提供者支付的报酬。由于融资费率。
　　〔一〕资金到位率，即融资筹集到的资金量与预期筹集资金量之比
　　资金到位率高，那么企业把融资运用到经营上的程度就高，相应的融资效率就高。内源融资一直是中小企业融资的重要方式，资金到位率较高。考虑到企业的资金需要及
个人所得税的避税效应，企业的留存收益一般都会留在企业中继续投入生产。对于债权融资，由于受到企业规模、经济实力、领导人素质、资金结构、信用等级和经营效益等多种因素的影响，中小企业的债权融资十分困难。银行和其他金融机构的贷款是中小企业最大和最主要的外源性债权融资渠道，但四大国有银行的信贷策略明显倾向于国有企业；而商业银行、信用社等金融机构出于风险的考虑，对中小企业实行“信贷配给〞政策，很多企业申请的贷款只能局部得到，甚至有些企业被银行和信用社等金融机构屡次拒绝，所以资金的到位率一直是较低的。
　　〔二〕资金使用率，即企业有效消化资金的能力
　　资金使用率越高，企业融资效率也就越高。从理论上讲，由于中小企业对资金的渴求，从各种渠道获得的资金将很快得到利用，但不排除以下两种情况导致的资金利用率缺乏：上市的中小企业受到上市公司股权融资偏好的误导，即使短期内无资金需求，只要到达增发的条件也会选择增发，融入大笔资金。同时，由于最低资本规模要求，该规模一般都会高于中小企业的资本需求，使得部门资金无法得到真正利用。由于融资集中性与投资分散性的矛盾，也会导致资金利用率大大降低。不排除因为融资过程的延续时间较长，使得原先的市场时机与企业擦肩而过，而暂时又无其他投资时机而出现的资金闲置现象。
　　
　　三、清偿能力分析
　　
　　清偿能力是资金配置效率的一个重要指标，它不但能揭示资金再循环的效果，还能表达出企业的经济业绩、规模、开展潜力、信用状况以及管理层状况等。企业的经济业绩越好、规模越大、开展潜力越大、信用状况越好、管理层整体素质水平越高、企业的清偿能力越大，融资效率也就越高。清偿能力与融资效率成正方向变动。股权融资由于不需要归还本金，不会产生因不能偿债而产生的各种风险和不利影响。因此，可认为中小企业股权融资在考虑清偿能力时，其融资效率是高的。内部融资在这一点上与股权融资具有相同的性质，即不需要归还本金。而对于
债券融资来说，各种不能清偿的风险和不利因素都是由债权融资所带来的，这些风险和不利因素会导致融资效率的降低，这种融资效率降低的程度是以企业的不同而相异的，而中小企业在这一点上效率是低的。事实上，造成中小企业债权融资困境的一个主要原因即是清偿危机，银行不愿向中小企业提供贷款的主要原因之一是其较高的倒闭或歇业比率。据一些银行管理人员估计，我国有近30％的中小企业在2年内消失；近60％在4－5年内消失。中小企业高比率的倒闭情况，显然使向其发贷款的银行也面临着较大的连带风险。鉴于此，银行向其贷款的信息收集和分析本钱也会较高，自然使银行不愿向中小企业贷款。此外，贷款归还的高违约率也是银行不愿向中小企业提供贷款的一个重要原因。在对我国城市商业银行的调查中发现，中小企业的违约率要高于大企