文档介绍：第三章产品市场和货币市场的一般均衡
一、投资的决定
二、IS曲线
三、利率的决定
四、LM曲线
五、IS-LM分析
六、凯恩斯有效需求理论的基本框架
12/1/2017
1
一、投资的决定
6、资本边际效率
12/1/2017
2
1)投资,是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加,其中主要指厂房和设备。
投资包括私人投资与政府投资两个部分。
投资就是资本的形成。
12/1/2017
3
1)利率与投资反方向变动。利率是影响投资的首要因素。
2)投资是为了获得利润,利润率必须高于利率。预期利润与投资同方向变动。
3)利率与利润率反方向变动。
4)折旧与投资同方向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗,资本存量越大,折旧也越大,越需要增加投资以更换设备和厂房,这样,需折旧的量越大,投资也越大。
12/1/2017
4
5)预期的通货膨胀率与投资同方向变动,在发生通货膨胀的情况下,短期内是对企业有利的,因为可以增加企业的实际利润总量,减少实际工资总量,因而在预期即将到来的通货膨胀,即预期价格即将上涨的情况下,企业会增加投资,反之则相反。
此外,通货膨胀的情况下等于实际利率下降,因而会刺激投资。实际利率越低,越能刺激投资。
实际利率=名义利率-通货膨胀率
12/1/2017
5
除了上述经济因素外,还有各种非经济因素:政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
12/1/2017
6
3、投资类型
从投资的主体上看,可以把投资区分为国内私人投资和政府投资两种不同的类型。
从投资的形态上看,可以把投资区分为固定资产投资和存货投资两种类型。
从投资的动机上看,还可以把投资分作生产性投资和投机性投资两种类型。
12/1/2017
7
在影响投资的其他因素都不变,而只有利率发生变化时,投资与利率之间的函数关系为投资函数。投资用i表示,利率用r表示,则:
i=i(r)
投资是利率的减函数,即投资与利率反方向变动。
线性投资函数:i=e-dr (满足di/dr < 0)
e为即使r=0时也会有的投资量,即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数,表示利率变化一个百分点,投资会变化的数量。
图示
12/1/2017
8
12/1/2017
9
5、投资曲线的平行移动
1)厂商预期。
预期的产出增加,会增加投资,这样能销售出去。是加速数原理,即产出增量与投资之间的关系。
预期的劳动成本增加,会减少投资;但是资本密集型的会增加投资。
2)风险偏好。经济繁荣时,风险较小。投资者的态度。
3)托宾的投资市场Q理论,股票价格影响投资。
Q=企业的市场价值(即企业股票的市场价格总额)/企业重置成本(即重新建造这个企业所需要的成本)。
当Q<1时,重置成本高,买旧企业更合算;
Q>1时,股票市场价值高,投资重新建设合算,投资就会增加。
12/1/2017
10