文档介绍：股票研究
电气设备
[] 细分行业评级
发电设备增持
输变电一次设备增持
思源电气拟收购平高电气成为本月焦点
行业月报输变电二次设备增持
彭继忠王稹重点公司评级
21-62580818-715 21-62580818-720 特变电工增持
平高电气增持
pengjizhong@ wangzhen@
思源电气增持
¾ 思源电气拟收购平高电气股权是9月下旬电东方电机增持
国电南瑞增持
本报告导读: 力设备上市公司中最引人注目的事件。
哈空调增持
¾ 第四批风电特许权项目授标仪式举行。天威保变谨慎增持
国电南自谨慎增持
投资要点: 许继电气谨慎增持
z 思源电气公告拟收购平高电气股权是 9 月下旬电力设备上市置信电气谨慎增持
公司中最引人注目的事件。并且思源电气将2006 年度短期贷
款总额度由 亿调整到 亿元进一步表现其在收购平高
电气股权方面的努力。我们一如既往地看好思源电气与平高
电气的长期发展,并对可能的增发方案作了敏感性分析。我行业指数走势
们估计,如果收购成功, 150%
上证指数电气设备
思源电气可能放弃 GIS 项目,其生产开关设备的子公司 100%
江苏如高可能专注于高压开关与断路器的生产。
50%
平高电气可能将主要精力用于 GIS 与 550kV 以上电压等级
0%
产品上,发挥技术优势,进一步确立高端市场的行业地位。
5 5 5 8 8 0 8 7 7 8 7
-1 -1 -1 -1 -2 -3 -0 -0 -0 -0 -0
0 1 12 1 2 03 05 6 7 8 9
-1 -1 5- -0 -0 6- - -0 -0 -0 -0
-50%05 005 00 06 006 00 06 06 06 06 06
z 2006 年第四批风电特许权项目授标仪式举行。我们维持之前 20 2 2 20 2 2 20 20 20 20 20
的观点,国家通过特许权项目大力扶持国内风电设备企业(新
疆金风、东方电气、大连重工和浙江运达),提升风电的市场
竞争力,预计对这些企业的扶持力度将保持。
招标结果:300MW灰腾梁项目由北方联合和中广核同时中
标,采用华锐风电和东方汽轮机的设备;200 MW 巴音项
目由龙源电力中标,采用新疆金风的设备;200 MW 单晶
河项目由中国节能投资公司中标,采用浙江运达的设备。
z 平高电气本部增长符合我们的预期,平高东芝上半年的盈利
增长迅猛,对合并报表的净利润贡献已达到了将近80%。本部
大量在产品和产成品,相当多的收入可能会在三季度确认。
z 思源电气的消弧线圈与高压开关业务保持增长,互感器业务
相关报告
高速增长是公司盈利贡献的新的增长点。由于订单逐步确认
思源电气收购平高电气股权皆具正面
收入,预计三季度消弧线圈与忽感器业务会保持较好的增长。影响
z 国电南瑞的第一大股东南瑞集团在股权无偿划拨后