文档介绍：企业偿债能力分析
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◆授课题目： 第十章 企业偿债能力分析
◆教学目的及要求：
◇掌握：
（1）短期偿债能力分析
（2）长期偿债能力分析
◇了解：
的现金较多，则认为偿债能力强。
（一）短期偿债能力的静态分析
◆营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，反映了“还了债之后，我还能剩多少”。
第二节 企业短期偿债能力分析
保障因素：流动资产
被保障因素：流动负债
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●问题：如果这个月你的收入是2000元，减去这个月需要偿还的人情债1000元，剩下的1000元就是你这个月的吃饭等用的营运资本了。如果这个月需要偿还的人情债3000元，那么该怎么办？
◆SMC公司的营运资本指标，P199。
第二节 企业短期偿债能力分析
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◆营运资本的“缓冲垫”作用。企业必须保持流动资产大于流动负债，即保持一定数额的营运资本作为“缓冲垫”，以防止流动负债“穿透”流动资产。营运资本之所以能够形成流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要一年内偿还。
当营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出的部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
当营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。
第二节 企业短期偿债能力分析
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◆流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每1元流动负债有多少元流动资产作为偿债的保障。流动比率越大，短期偿债能力越强。
第二节 企业短期偿债能力分析
保障因素：流动资产
被保障因素：流动负债
。
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◆流动比率指标的优点：
（1）流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度，流动比率越大，对流动负债的保证程度越高，就越能保证债权人的权益。如，。
（2）流动比率可以揭示一个企业所拥有的营运资本与短期负债的关系，可以了解企业营运资本是否充足。如，流动比率大于1，表明营运资本大于0。
（3）流动比率超过1的部分，可以对流动负债的偿还提供了一项特殊保证，显示出债权人安全边际的大小。如，流动比率为2，则债权人再放债给企业原来的债务数额，企业的流动资产完全可以抵补流动负债。
（4）流动比率的计算方法简单，资料来源比较可靠。
◆流动比率指标的缺点：
（1）流动比率反映的是企业在某一时点上可动用的流动资产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与未来的资金流量没有必然的关系。
第二节 企业短期偿债能力分析
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（2）企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信用条件的影响，而致使流动比率指标计算的误差。
（3）企业现金储备的目的在于防止出现现金流入量小于流出量现象，而现金是不能带来收益的资产，故企业应尽可能减少现金持有量。增强企业短期偿债能力，与节约资金、减少流动资产占用相互矛盾。
（4）存货资产在流动资产中占较大比重，而企业又可以随意选择存货的计价方法，不同的计价方法，对存货规模的影响也不同，也会使流动比率的计算带有主观色彩。同时，如果企业存货积压或管理方面存在问题，反而会表现出较高的流动比率。
（5）企业的债务并不是全部反映在资产负债表上。
◆SMC公司的流动比率分析，P200。
第二节 企业短期偿债能力分析
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◆流动比率分析时应注意的问题：
（1）流动比率与企业规模没有关系。流动比率可以用于不同规模企业之间的比较。
第二节 企业短期偿债能力分析
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（2）流动比率的判断应结合行业标准。
第二节 企业短期偿债能力分析
存货的变现能力相对于货币资金、交易性金融资产和应收票据账款要差一些。一般来说，流动资产除掉存货之后应该与流动负债相当才算满足偿债要求，所以，流动比率一般为2:1。
存货占流动资产比重比较大的行业，其行业平均流动比率应该比存货比重低的行业要较高一些。
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（3）流动比率判断必须结合其他因素。
（4）要注意人为因素对流动比率指标的影响。如，企业可以以本期末还贷，下期期起初在举债的方式，达到调整流动比率的目的。
第二节 企业短期偿债