文档介绍：饲料企业原料价格风险管理
甘正在博士
申万期货
2008年12月12日
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1. 饲料原料价格风险管理的基本模式
2. 利用期货市场进行原料价格风险管理
3. 饲料企业期货套期保值的内部控制
主要内容
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国内玉米现货价格波动
近年来主要原料价格波动剧烈
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国内豆粕现货价格波动
近年来主要原料价格波动剧烈
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原料采购价格与饲料产品价格波动差异
2008年主要饲料原料采购价格与饲料产品价格对比
饲料原料(玉米、豆粕、鱼粉、棉粕、菜粕、麦麸、磷酸氢钙、蛋氨酸、赖氨酸)
饲料产品(育肥猪、蛋鸡高峰、肉大鸡、鲤鱼成鱼、奶牛精料补充料的配合饲料;大猪、蛋鸡、肉大鸡的浓缩饲料;4%大猪和5%蛋鸡高峰预混合饲料)
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原料价格波动挤压利润空间
饲料行业进入微利时代
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未来饲料产品的最终利润
原料价格风险管理决定企业利润
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准确判断市场行情,把握采购时机
原料价格风险管理的基本模式
饲料采购随行就市
延长产业,将原料价格风险分散到下游
广东温氏、山东六和
集中采购或网上订购
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修改配方、原料替代
原料价格风险管理的基本模式
政府、行业协会指导价格
签订远期供货合同
期货市场套期保值
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“通威股份有限公司第三届董事会第四次会议决议公告(2007年10月26日)
套期保值成为原料价格风险管理的重要手段
因公司对饲料原材料特别是大宗饲料原料的需求不断增加,为规避大宗饲料原料价格波动风险,控制原料成本,公司将对所需的大宗原料开展期货套期保值业务。套期保值数量依据公司的实际采购数量确定,预计2008 年进行套期保值需投入保证金约1亿元人民币。
新疆天康畜牧生物技术股份有限公司关于开展期货保值业务的说明
(2008年7月29日)
经公司总经理办公会议决定,公司准备开展期货套期保值业务,公司的套期保值业务只在价格会出现大幅变动时开展,根据现在可操作原料的使用规模,套期保值业务使用资金不超过300万元。