文档介绍：永安期货济南营业部王守波 2015 年 04 月 27 螺纹钢 2 宏观分析?4月汇丰中国制造业 PMI 初值为 ,预期和前值均为。中国 4月制造业出现今年以来最快的萎缩速度,说明尽管央行增加了宽松政策的力度,但是经济情况仍不容乐观; ?发改委:稳增长政策储备充分,酝酿推出新一批重大工程包,力推 PPP 项目模式; ?新南南合作释放‘无附加政治条件’援助计划,促进基础设施建设,经济合作。央行通过对财政性银行定向宽松为重点项目提供信贷支持。铁矿石 3 铁矿石对螺纹钢价格影响较大,上周随着铁矿石的反弹,螺纹钢也出现反弹。近期国际铁矿石价格受到澳大利亚第四大框 ATLAS 的情况有所反弹,但该矿山在前大三矿山的比重比较低,因此对市场的影响前三大矿山会填补缺口,因此近期铁矿石的反弹能否持续还有待跟踪。4 铁矿石库存据万得统计,截止 4月24日,铁矿石港口库存为 9716 万吨,较上周减少 42万吨。铁矿石上周突飞猛进,贸易商报价连续上浮,市场情绪受到一定的刺激,信心有所恢复。高炉开工率 5 高炉开工率( ),较上周上涨个百分点,钢厂复产积极性增强; 据中钢协统计, 4月中旬重点钢厂日均旬报为万吨,环比有所回升,但同比高于去年同期水平。钢厂压力依旧很大。钢坯价格 6 ?钢坯价格 4月24日报价 2070 元/ 吨;但周末普碳方坯普跌 30元/吨, 上游钢坯市场稳步上扬,市场氛围较活跃,同时港口库存也出现连续下降趋势,但是整体依旧较弱,商家信心表现不足; 螺纹钢现货市场 7 上周国内重点城市螺纹钢均价 2424 元/吨,国内主导建材市场涨跌互现,局部地区成交依然以低价为主,不过市场信心有所回暖。虽然钢材基本面依旧偏弱, 但是政策发力预期以及成本支撑因素将逐步积累推动钢价。螺纹钢库存 8 ?受需求限制以及钢贸缺失制约,国内钢厂库存普遍偏高,据中钢协统计, 4月国内钢厂库存环比增加万吨至万吨,而去年同期为万吨。钢厂高库存显示资金压力偏大,对于现货的议价能力偏低,钢价处于易跌难涨的局面。基建/房地产方面?虽然政策面对泛地产市场有所松绑,对房地产行业有所利好,但是由于房地产库存庞大,特别除一线城市以外,消化库存需要相当长的时间,在此背景下, 房地产出现快速的复苏难度很大; ?近期一带一路等战略,加速了‘铁公鸡’的上马,对钢材长期消费有所帮助; ?1-3 月我国基础设施固定资产投资 16786 亿,同比增长 % 。9 螺纹钢期现价差 10 上周螺纹钢期货价格大幅反弹,期现价差出现一定程度的修复,截止上周五,期现价差为108 ,期货升水现货。