文档介绍：第二章财务管理价值基础本章要点:一、货币时间价值的概念和计算二、风险的概念与衡量,风险与收益的关系第一节货币时间价值一、认识货币时间价值货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金时间价值。在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点: (1)货币时间价值是指"增量",一般以增值率表示; (2)必须投入生产经营过程才会增值; (3)需要持续或多或少的时间才会增值; (4)货币总量在循环和周转中按几何级数增长,即需按复利计算。?二、货币时间价值表达方式?货币时间价值有两种表达形式: ?用绝对数表示,即货币时间价值额,是指货币在生产经营过程中产生的增值额; ?用相对数表示,即货币时间价值率,是指不包括风险价值和通货膨胀因素的平均资金利润率三、货币时间价值计算(一)复利终值和现值 1、复利终值终值又称复利值,是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值终值的计算公式: ?? n s = p 1+i 其中:( 1+i ) n被称为复利终值系数或 1元的复利终值,用符号( s/p,i,n )表示例:将 100 元存入银行,利息率为 10% ,5年后终值应为多少? S 5 =P × (1+i) 5 =100 ×( 1+10% ) 5 =161 (元) S 5 = P × ( s/p,i,n ) =100 × = (元) 2、复利现值复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值,叫贴现。贴现的计算公式: ????-n ns p = s 1+i 1+i =其中:( 1+i ) -n是把终值折算为现值的系数, 称为复利现值系数,或称作 1元的复利现值, 用符号( p/s,i,n )表示。为了便于计算,通常借助于“复利现值系数表”计算例:若计划在 3年以后得到 400 元,利息率为 8% , 现在应存金额为多少? P=S ×( p/s,i,n ) =400 × = (元) (二)年金 1、年金含义和类型年金,是指一定时期内相等金额的收付款项,通常记为 A。例如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等,都属于年金收付形式。年金按发生时间分,可分为普通年金、先付年金、延期年金、永续年金。 2、年金计算?(1)普通年金的终值和现值?普通年金,即后付年金,是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项?①普通年金终值普通年金终值,是指一定时期内每期期末等额收付款的复利终值之和. 计算公式为: 式中是普通年金为 1元、利率为 i、经过 n期的年金终值,记作( s/A,i,n )。普通年金终值,通常借助于“年金终值系数表”计算。?? n 1 + i 1 s = A i ? ??? ?? ?? ?