文档介绍：跟踪评级报告丹东港集团有限公司中期票据跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对丹东港集团有限公司(以下简称“丹东港”或“公司”)的信用评级反映了公司作为辽宁东部的大型港口运营企业,跟踪期内继续保持其吞吐规模、货运资源、业务拓展、港口集疏运条件等方面具备的综合优势。同时,联合资信也关注到, 跟踪期内公司债务负担较重且短期支付压力较大以及公司未来计划投资规模大、筹资压力上升等因素对公司财务状况可能带来一定不利影响。未来随着公司 20 万吨级专业化矿石泊位产能的发挥以及疏港公路、铁路的完工,港区吞吐能力有望继续得以提升;同时公司还将继续通过建设内陆无水港、铁水联运业务以及完善物流网债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 2010/10/28- 2015/10/28 2012/7/19- 2017/7/19 2013/3/13- 2018/3/13 2014/10/30- 2019/10/30 2015/3/10- 2018/3/10 10 丹东港 MTN1 10 亿元 12 丹东港 MTN1 9亿元 13 丹东港 MTN1 9亿元 AAA AA AA AA AA AAA AA AA AA AA 14 丹东港 10 亿元 MTN001 15 丹东港 MTN001 10 亿元跟踪评级时间: 2015 年6月 18 日财务数据项目 2012 年 2013 年 2014 年 15年3月现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 络等方面提高东二线沿线腹地货源的承揽能力, 为货物吞吐量增长提供有力保证,从而保持营业所有者权益合计( 亿元) 长期债务( 亿元) 收入及利润规模的增长趋势。 “ 10 丹东港 MTN1 ”由中债信用增进投资股全部债务( 亿元) 份有限公司提供连带责任保证担保,经联合资信 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) 评定,中债信用增进投资股份有限公司主体长期 EBITDA( 亿元) -- 信用等级为 AAA ,担保实力强,有助于更好地保经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) 障“ 10 丹东港 MTN1 ”本息偿付的安全性。 综合考虑,联合资信维持公司的主体长期信净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 用等级为 AA ,评级展望为稳定,并维持“ 10 丹 东港 MTN1 ”信用等级为 AAA ,维持“ 12 丹东全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 港 MTN1 ”、“ 13 丹东港 MTN1 ”、“ 14 丹东港全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数(倍) 经营现金流动负债比(%) -- MTN001 ”、“ 15 丹东港 MTN001 ”信用等级为 AA 。 -- -- 注: 1. 公司 2015 年一季度财务数据未经审计; 优势 2. 公司其他流动负债中的短期融资券已调整计入短期债务; 3. 融资租赁款等有息债务已计入全部债务。 1 . 丹东港区自然条件良好,区域集疏运条件优越,区位优势明显;所处腹地货运资源丰富, 为公司业务发展提供了保证。分析师田甜孙宏辰 lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 2. 跟踪期内,随着港口条件的改善,公司货物吞吐量和收入规模持续较快增长,整体发展态势良好。地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : // . 公司资产整体质量良好,盈利能力较强。丹东港集团有限公司 1 跟踪评级报告 4. 公司经营活动现金流入量对存续期内中期票据的保障能力较好。关注 1. 跟踪期内,公司有息债务呈上升趋势,债务负担较重,绝大部分为土地抵押贷款;公司短期支付压力较大。 2 . 公司其他应收款规模大,且回收时