文档介绍：跟踪评级报告福建省电子信息( 集团) 有限责任公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AA +上次评级结果: AA 债项信用评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定福建省电子信息(集团)有限责任公司(以下简称“公司”)是福建省人民政府国有资产监督管理委员会下属国有企业,在区域环境、股东支持方面优势显著。跟踪期内, 公司增资扩股,权益规模明显提升;通过并购深圳市中诺通讯有限公司和深圳市源磊科技有限公司,通讯类产品以及 LED 二极管产能大幅提升;同时由于化工类产品的贸易量大幅增长,公司收入规模明显增强,利润总额稳中有增,公司经营实力和抗风险能力得以提升。但联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司业务处于整合阶段、期间费用高企、债务水平上升等因素对公司经营及发展可能带来的不利影响。未来,随着公司业务整合的推进、 8 英寸集成电路芯片项目的投产、以及新生产基地的陆续建成使用,公司业务范围有望拓宽、竞争能力和规模优势得以增强,综合实力将进一步提升。联合资信对公司的评级展望为稳定。跟踪评上次评级结果名称额度亿元 4亿元存续期级结果 14 闽电信 MTN001 14 闽电信 MTN002 2014/02/17- 2019/02/17 2014/08/22- 2019/08/22 AA + AA AA AA + 跟踪评级时间: 2015 年6月 26 日财务数据 2012 2013 2014 15 年项目年年年3月 -- 现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 所有者权益( 亿元) 短期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) - 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) - -- 净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 综合考虑,联合资信将公司信用等级由 AA 调整为 AA + ,评级展望为稳定;并将“ 14 闽电信 MTN001 ”和“ 14 闽电信 MTN002 ”的信用等级由 AA 调整为 AA +。全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数(倍) 经营现金流动负债比(%) -- - -- 注: 年一季度财务数据未经审计; 2. 其他流动负债中计息部分计入短期债务; 3. 长期应付款中计息部分计入长期债务。 4. 现金类资产计算中已剔除受限货币资金优势 1. 公司制造板块所处行业为福建省三大主导行业之一,政府在土地变现、职工安置、项目贷款偿还以及税收等方面支持力度大。分析师赵楠王毓 lianhe@ 2. 3. 跟踪期内,受并购活动频繁以及化工类贸易大幅增长的影响,公司收入规模有较大的提升,资本实力得以增强。公司现金类资产、经营活动现金流入量以及 EBITDA 对“ 14 闽电信 MTN001 ”和“ 14 闽电信 MTN002 ”保障程度较强。电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //电子信息(集团)有限责任公司 1 跟踪评级报告关注 1. 公司制造业板块产品结构有所调整,业务尚待进一步整合。 2. 3. 公司债务水平不断提升,债务结构有待改善。公司利润受期间费用侵蚀明显,且对投资收益和营业外收入依赖很大。福建省电子信息(集团)有限责任公司 2 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与福建省电子信息(集团)有限责任公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与福建省电子信息(集团) 有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内