文档介绍：跟踪评级报告天津滨海新区建设投资集团有限公司企业债跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AAA 上次评级结果: AAA 评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定天津滨海新区建设投资集团有限公司(以下简称“公司”或“滨海建投”)作为天津市政府授权投资的国有独资公司,是滨海新区内从事重大基础设施建设和重要区域开发的主要主体之一。跟踪期内,滨海新区经济和财政实力保持增长,对公司的支持得以持续,同时公司经营性业务日趋成熟。债项信用跟踪评级结果上次评级结果名称额度存续期 2009/12/22~ 2019/12/22 2011/11/23~ 2016/11/23 2011/11/23~ 2021/11/23 2013/3/13~ 2018/3/13 09 滨海建投债 29 亿元 25 亿元 25 亿元 20 亿元 30 亿元 AAA AAA AAA AAA AAA AAA 11 滨海建投债 01/ 11 滨海 01/ 11 滨海建投债 02/ 11 滨海 02/ 13 滨海建投债 01/ 13 滨海 01/ 13 滨海建投债 02/ 13 滨海 02/ AAA AAA AAA AAA 未来随着政府采购收入的增加,以及区域开发、高速公路、环保产业等的发展,公司收入及盈利规模将得到明显改善。同时作为滨海新区基础设施投融资建设的主体,公司区域地位显著,外部支持明确,可支配资金有望进一步增长。 2013/3/13~ 2020/3/13 跟踪评级时间: 2015 年 6月 26 日财务数据 15 年项目 2012 年 2013 年 2014 年 3月 “ 09 滨海建投债”由天津城市基础设施建设投资集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。经联合资信评定,天津城市基础设施建设投资集团有限公司主体长期信用等级为 AAA ,担保实力强,进一步增强了“ 09 滨海建投债”本息偿还的安全性。其余债务融资工具无担保。资产总额( 亿元) 所有者权益( 亿元) 长期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) -- 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) - 净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 基于以上,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)维持公司主体长期信用等级全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA( 倍) --为 AAA ,评级展望为稳定,并维持“ 09 滨海建注: 1 、 2015 年一季度财务数据未经审计; 投债”、“ 11 滨海建投债 02/11 滨海 02 ”、“ 11 滨海建投债 01/11 滨海 01 ”、“ 13 滨海建投债 02/13 滨海 02 ”、“ 13 滨海建投债 01/13 滨海 01 ”债券 AAA 的信用等级。 2 、将近年发行的短期融资券从长期债务调入短期债务; 3 、长期应付款中融资租赁款调整至长期债务核算。分析师王治霍焰 lianhe@ 优势电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 1 . 跟踪期内,滨海新区地区生产总值和财政收入稳定增长,公司外部发展环境保持良好。地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //. 天津滨海新区的开发已纳入国家发展战略,受到中央的高度重视。作为天津滨海天津滨海新区建设投资集团有限公司 1 跟踪评级报告新区城市基础设施建设投资的主渠道和融资创新平台,跟踪期内,公司在税收优惠和政府补助等方面,继续获得天津市和滨海新区各级政府的大力支持。 3. 跟踪期内,公司经营性业务的主要组成部分高速公路和环保产业继续保持较明显的资源垄断性和业务垄断性。关注 1. 公司代表政府履行城市基础设施投资建设与运营管理等职能,在投资和经营上受政府政策的影响较大。 2 . 跟踪期内,公司债务负担继续加重,债务规模进一步扩张,未来投资规模大。 3 . 2013 年以来,公司进入新老项目交替