投资项目决策与风险分析复习资料计算题及参考答案.docx

文档介绍：至诚学院?投资工程决策及风险分析?复习资料〔一〕
计算题
一、资金时间价值
1、某工程投资期为4年，第五年年初投产，投产后每年的销售收入为5000万元，工程的消费寿命期为15年，问当企业要求的最低收益率为10%时，销售收入的现值是多少 ＝－1000＋700×＋500×＋200×
＝－1000＋＋＋＝(万元)
FNPVB＝－1000＋100／(1＋12%)＋600／(1＋12%)2＋800／(1＋12%)3
＝－1000＋100×＋600×＋800×
＝－1000＋＋＋＝(万元)
FNPVA ＞FNPVB
(2).求财务内部收益率
FIRRA －1000＋700／(1＋FIRRA )＋500／(1＋FIRRA )2＋200／(1＋FIRRA )3＝0
FIRRA1＝23% FNPVA1＝
FIRRA2＝24% FNPVA2＝－
FIRRA ＝23%＋(24%－23% )×÷〔＋〕]＝%
FIRRB －1000＋100／(1＋FIRRB )＋600／(1＋FIRRB )2＋800／(1＋FIRRB )3＝0
FIRRB1＝18% FNPVB1＝
FIRRB2＝19% FNPVB2＝－
FIRRB ＝18%＋(19%－18% )×÷〔＋〕]＝%
FIRRA＞ FIRRB
(3). ∵　FNPVA ＞FNPVB　； FIRRA＞ FIRRB　 ∴ 应中选择方案A
答：方案A财务净现值大，方案A财务内部收益率大，应中选择方案A。
2、某工程有两个投资方案，其现金流量如下表，假定行业基准收益率为10%。
年份
初始投资
年收入
年经营本钱
期末残值
方案A
1000万元
5000万元
3000万元
150万元
方案B
1500万元
7000万元
4000万元
200万元
试用工程财务净现值计算分析：
〔1〕、方案A和方案B计算期均为10年，哪个方案优？
〔2〕、方案