文档介绍：1
财务能力
财务指标
计算公式
含义
指标变化
偿
债
能
力
短
期
偿
债
能
力
流动比率
流动资产
流动负债
流动资产对流动负债的保障程度
越高,短期偿债能力越强
速动比率
速动资产
流动负债
速动资产对流动负债的保障程度
现金比率
现金资产
流动负债
即时变现
能力
长期偿债能力
资产负债率
负债
资产
资产对负债的保障程度
越低,负债越有保障
产权比率
负债
所有者权益
权益对负债的保障程度
已获利息
倍数
息税前利润
利息费用
获利对利息的保障程度
越高,付息能力越强
2
财务能力
财务指标
计算公式
含义
指标变化
营运
能力
周转率
存货周转率
营业成本
平均存货
存货一年中的周转次数
越高,占用资金越低,管理效率越高
应收账款
周转率
营业收入
平均应收账款
应收账款一年中的周转次数
越高,收现期越短,应收账款回收越快
资产周转率
营业收入
平均资产
资产一年中的周转次数
越高,资产利用效率越高
周转
期
存货周转期
360
存货周转率
从存货到实现销售天数
越低,实现销售越快
应收账款
周转期
360
应收账款周转率
从销售到回收现金天数
越低,收现越快
资产周转期
360
资产周转率
资产周转一次所需时间
越低,资产利用效率越高
3
财务能力
财务指标
计算公式
含义
指标变化
盈利
能力
业务类
销售净利率
净利
销售收入
一元销售收入实现的净利
越高,获利能力越强
销售毛利率
毛利
销售收入
一元销售收入实现的毛利
销售成本率
销售成本
销售收入
一元销售收入中的成本
越低,成本控制越好
资产、权益类
资产报酬率
息税前利润
平均资产
资产的获利能力
越高,获利能力越强
资产净利率
净利
平均资产
权益净利率
净利
平均净资产
所有者投入资本获利能力
4
财务能力
财务指标
计算公式
含义
指标变化
上
市
公
司
财
务
能
力
每股收益
净利
普通股股数
股东每股所承担的企业损益
越高,获利能力越强
市盈率
每股市价
每股收益
投资人对每元净收益愿支付的价格
越高,市场预期越好
每股股利
股利
普通股股数
股东每股获取的现金股利
越高,支付股利越多
股利支付率
股利
净利
净利润用以支付股利的比率
越高,支付股利越多
每股净资产
净资产
普通股股数
股东每股对应的企业净资产
越高,股票价值越高
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杜邦分析法
权益净利率=资产净利率*权益乘数
=销售净利率*资产周转率*权益乘数
销售净利率——反映企业主营业务的获利能力
资产周转率——反映企业资产利用效率
权益乘数——反映企业资本结构及偿债能力
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第四章财务预测与财务预算
第一节财务预测
第二节财务预算
第三节财务预算的编制方法
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从SEC禁止预测说起
20世纪40年代,美国证券交易委员会(SEC)一直禁止上市公司公开披露预测性财务信息,主要理由是早期证券市场中投资者的判断能力不足,自我保护能力较弱,证券发行人往往利用投资者的弱点,对上市公司的发展前景作出夸大的陈述,有的甚至蓄意欺诈,以骗取投资者的资金,从而造成证券市场的急剧动荡,引起证券监管当局对财务预测行为产生偏激的看法。
SEC认为,预测性财务信息与“事实”无关,是一种推测,因此,“在本质上是不可信赖的”,而且会促使“无经验的投资者在作出投资决策时不适当地依赖这种信息”。
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1978年,SEC终于发布了相关准则以鼓励预测性信息的披露,并于1979年采纳了“安全港”制度。安全港制度是用以保障正当预测性信息披露不受民事责任追究的制度。
SEC认为,公司预测性信息的可获取性和分析性信息的披露对正确评估公司的潜在盈利能力是非常重要的,因此对投资者决策也是至关重要的。
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夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎?
——孙子《计篇》
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第一节财务预测
财务预测,是指财务人员根据历史资料,依据现实条件,运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所做出的科学预计和合理判断。