文档介绍：第三讲股票投资策略研究
（三）积极型投资策略增加投资收益的途径
1、市场时机的把握
积极投资策略通过对股票市场大势的预测，把握资金进出股市时机，努力扩大收益。实际上这与资产配置策略接近，因为资金从一类资产转移到了另一类普通的利润》（Common Stocks and UncommonProfits）。
成长投资策略的实践者们在多年的实践中发展出一系列方法与准则，但其基本原理是选择收益增长超过平均水平的股票并对之进行投资。
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（二）成长投资策略
采用成长投资策略的投资者，努力发掘股票收益的增长潜力。
一种情况是，市场对其收益增长还没有做出反映，股票的价格还没有大幅上升，投资者此时介入将充分享受收益增长带来的资本升值。
另一种情况是，市场已经认同某只股票的成长性，其价格也出现了一定程度的上涨，但股票的实际增长可能远远高于市场预期，此时投资者介入则仍可获得股票收益持续增长的好处，但同时也要承受价格风险。
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（二）成长投资策略
1、成长性的含义
(1)公司处于新兴的、高速成长的行业
(2)公司靠自身提高核心竞争力取得竞争优势，获得增长的源泉
对这类公司的评价并不是只通过财务报表分析就能得出的，还需要通过实地调研，认真进行定性分析，全面了解公司的发展状况，才能对公司的收益增长前景作出准确的预测。
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
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成长投资策略
注重于公司股票收益的增长潜力
价值投资策略
注重安全边际
(1)
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
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(2)
成长投资策略
注重于公司股票业绩的增长潜力，因此在分析公司股票时侧重分析公司的特质，着眼于未来
价值投资策略
注重评价公司的过去和现在
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
成长投资策略
主要通过分析公司所处的行业前景、公司的竞争优势地位、公司的经营管理水平、产品开发能力等许多定性而难以量化的方面，来对公司的未来进行主观的判断
价值投资策略
侧重分析公司的内在价值，通过分析公司的资产价值、负债水平、偿债能力，收益状况等财务指标，进行定量的分析。
(3)
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
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成长投资策略
投资者把对公司的分析重点放在其技术产品创新能力和管理创新能力的研究上
价值投资策略
把对公司的分析重点放在生产经营能力评估上
(4)
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
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(5)
成长投资策略
采用市盈率与增长率的比值PE／G来衡量一只股票的成长性
价值投资策略
采用P／E，P／CF，P／BV等指标只考虑了过去和现在
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
成长投资策略
主要是投资于那些公司预期前景光明、正开始或已经受投资大众追捧的股票
价值投资策略
主要投资于那些尚未被市场所认同，甚至几乎被人遗忘的股票。
(6)
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三）成长投资策略与价值投资策略比较
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成长投资策略
一般在股票收益呈现很好的增长潜力时购买股票，并希望在最高点时将股票抛出，不仅可以“买低卖高”，而且可以“买高卖高”
价值投资策略
价值投资策略则一般在股票收益被低估时购买股票，并希望在最低点买入，只能“买低卖高”
(7)
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（四）时机选择投资策略
时机选择投资策略是以技术分析理论为基础，以正确的投资短期时机选择为依据的一种投资策略。
时机选择会产生直觉化，危害是为决策者情绪化决策打开了借口，从而很容易使决策者本人也陷入群体的情绪浪潮进而导致决策失误。
时机选择策略可以实现投资组合的动态调整，但容易使组合明显偏离长期目标，使投资活动直接暴露在风险中。
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（四）时机选择投资策略
时机选择投资策略类型：
.(适合单边市)
资产配置的调整以市场行情为进出依据，当预测市场趋跌时，就减少股票的持有比例而增加债券和现金的持有：当预测市场趋涨时，就增加股票的持仓而相应减少债券和现金的比例。
若投资者有30000元现金,不一次全部购入某股票，而是采用分段买高法投资策略。先用5000元买进第一批100股该种股票，等股价上涨到每股52元时，买进第二批，再涨到55元时，买进第三批……。在这个过程中，一旦股票价格出现下跌8%，立即停止投入，反手止损.(适合单边上升市)
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（四）时机选择投资策略
2、相对有利法
相对有利法是指只要一达到投资者预期的获利目标，就立即出手的投资策略。(适合平衡市