文档介绍：系统分析师考试重点与难点
——投资回报率计算
希赛软考学院王勇
在系统分析师考试中,投资回报率计算是一个难点,同时也是一个重点,该知识点曾多次在案例分析中考到。其难,一方面在于涉及公式,概念较多;另一方面在于计算非常复杂,所以一旦在考场失误(如:记错公式、计算错误),将浪费大量时间,导致整场考试的失利。
投资回报率这个知识点归属于系统开发的可行性分析中的成本效益分析。成本效益分析首先是估算新系统的开发成本,然后与可能取得的效益进行权衡比较。涉及到的概念有:货币的时间价值、折现率、净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率、投资回收期(分静态投资回收期与动态投资回收期)。但在考试时,考查的深度,以及主要得分点,往往是落在了比较容易的净现值、投资回收期等方面,所以我们可以先抓住这些知识点。至于其它知识点的详细内容,大家可以参看希赛教育的《投资决策与项目的选择视频教程》或是《系统分析师考试全程指导》第9章相关内容。
一、货币的时间价值
货币是有时间价值的,这个时间价值简单一点讲,就是今天(2009-12-22)的100元钱与明年今天(2010-12-22)的100元钱的价值是不一样的。为什么呢?很简单,“钱能生钱”,如果我把100元钱存到银行,明年的今天,这100元钱将变为:100元+100元钱1年的利息。那么如果我们将本金与累计利息之和用公式表达为:
F = P ×(1+i)n
这就是P元钱在n年之后的价值。
那么反过来思考,得知n年后我有F元钱,要折算为今天的价值,则称为“折现”。计算公式为:
P = F / (1+i) n
注意:该公式就是上面的式子变换而来
二、净现值
净现值(NPV)是指项目在生命周期内各年的净现金流量按照一定的、相同的贴现率贴现到初时之和,即:
其中(CI-CO)t为第t年的净现金流量。
三、现值指数(投资回报率)
现值指数又称:投资回报率或投资收益率。计算公式为:
投资回报率= 总利润/ 投资总额× 100%
年投资回报率:
年投资回收率= 年利润或年均利润/ 投资总额× 100%
四、静态投资回收期
投资回收期很好理解,就是一个项目投了多少钱,这些钱要花多长时间才能收回。如投资了10000元建设一个信息系统,这个信息系统每套能卖500元,那么卖掉20套,投资就收回了。这是静态投资回收期的计算理念,为什么称其为静态呢?因为我们只考虑了花了多少钱(投资的钱),收回了多少钱(销售收入),而没有考虑这些钱是什么时候投的,又是什么时候收回的。我们之前讲到了货币是有时间价值的。如果今年投了10000,而十年后,才卖出了20套,这实际上是没有收回成本的,因为十年后的10000元折现到今年的价值,它就不能值10000。
静态投资回收期的计算公式为:
T = P / (CI - CO)
其中P为项目在初期一次性支付的全部投资,而CI为每年的收入,CO为每年的支出(此处我们假设每年的收入与支出是相等的)。T是计算出来的投资回收期的年数。
若每年的收入与支出不相等,则:
其中P为项目在初期一次性支付的全部投资,(CI-CO)t为第t年的净现金流量。使该式相等的T,即为静态投资回收期。
五、动态投资回收期
动态投资回收期与静态投资回收期相比,区别在于考虑了货币