文档介绍：投资项目效益分析财务分析
基本报表
损益表
资产负债表
资金来源与运用表
现金流量表（全部投资）
现金流量表（自有资金）
现金流量表（各投资方）
辅助报表
固定资产投资估算表
流动资金估算表
投资计划与资金筹措表
主要产出物和投入物使用
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投资项目风险类别
非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；
系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；
内部风险指与项目清偿能力有关的风险；
外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。
风险
资产
权益/债务
财务风险
经营风险
内部风险
系统风险
非系统风险
外部风险
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常见的项目风险因素
信用风险
项目参与方的信用及能力
建设和开发风险
自然资源和人力资源
项目生产能力和效率
投资成本
竣工延期
不可抗力
市场和运营风险
市场竞争
市场准入
市场变化
技术变化
经营决策失误
金融风险
汇率、利率变动
通货膨胀
贸易保护
政治风险
体制变化
政策变化
法律法规变化
法律风险
有关法律法规不完善
对有关法律法规不熟悉
法律纠纷及争议难以解决
环境风险
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项目投资决策中收益与风险的权衡
风险水平（达到希望收益率的概率）
收益水平％
O
A
B
C
No (risk)
No (risk & return)
Yes
投资者的无差异曲线
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销售收入及成本与产量之间的关系
销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系
总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系
B＝PQ
0
Q
B
0
Q
C
C＝C f＋C v Q
C f
C v Q
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投资项目盈亏平衡分析图
销售收入、总成本和产品产量之间的关系
0
Q
B＝PQ
C＝C f＋C v Q
Q*
B,C
BEP
亏损
盈利
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投资项目盈亏平衡分析
由 即 可导出：
盈亏平衡产量
盈亏平衡价格
盈亏平衡单位产品变动成本
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盈亏平衡分析示例
某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。
单位产品变动成本
盈亏平衡产量
盈亏平衡价格
盈亏平衡单位
产品变动成本
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经营杠杆
设项目固定成本占总成本的比例为S，则
固定成本
销售利润
当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。
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盈亏平衡分析的扩展
某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素
当NPV＝0时，有
可解得，能使NPV≥ 0 的项目寿命期的临界值约为10年
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投资项目敏感性分析
例:
不确定因素变动对项目NPV的影响
0
变动率＋
－变动率
投资额
产品价格
经营成本
＋10％
－10％
NPV
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敏感性系数
计算公式
敏感性系数
例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18％下降到14％，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为
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项目净现值的概率描述
假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n 种可能出现的状态，且相互独立，则项目现金流有 k＝l × m×n 种可能的状态。根据各种状态所对应的现金流，可计算出相应的净现值。设