文档介绍：项目投资回收期
静态投资回收期计算
借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿债能力的。
静态投资回收期决策
基准投资回收期受下列因素影响：
1）投资结构
2）成本结构
3）技术进步
财务净现值，财务净现值率，设ic=10%。（单位：万元）
解： FNPV＝
FNPVR＝／(++)=＝
例：项目现金流量及相关计算如下表（i = 10%）
年份
项目
0
1
2
3
4
5
6
1．总投资
2．收入
3．支出
6000
4000
5000
2000
6000
2500
8000
3000
8000
3500
7500
3500
4．净现金流量
5．累计净流量
-6000
-4000
-10000
3000
-7000
3500
-3500
5000
1500
4500
6000
4000
10000
6．净流量现值
7．累计净现值
-6000
-6000
-3636
-9636
2479
-7157
2630
-4527
3415
-1112
2794
1682
2258
3940
净态： = 3 + 3500 / 5000 =
动态： = 4 + 1112 / 2794 =
总结：1、终值和现值
FNPV(ic)
ic
i*
.

求财务内部收益率方法：
FNPV(i1)
i1
FIRR
i2
FNPV(i2)
财务内部收益率:投资方案在计算期内各年净现金流量的
现值累计等于0时的折现率.
式中 Ip——投资现值；
It——第t年投资额；
k——建设期年数；
——现值系数
应用FNPVR评价方案时，对于独立方案，应使
FNPVR≥0，方案才能接受；对于多方案评价，凡
FNPVR<0的方案先行淘汰，在余下方案中，应将
FNPVR与投资额、财务净现值结合选择方案，而且在评价时应注意计算投资现值与财务净现值的折现率应一致。

5、静态投资回收期
净现金流量
T
—
CO)
(CI
计净现金流量的绝对值
1
T
—
CO)
(CI
—
T
CO)
(CI
CO)
(CI
1
T
P
T
1
T
0
t
t
T
1
T
0
t
t
t
年
第
年累
第
各年累
计净现金流量首次为正或零的年数；
-
-
-
-
-
+
-
=
å
å
-
=
-
=
Pt=（累计净现金流量开始出现正值或零的年份数—1）+

基准收益率
的年数
值或为
累
计净现金流量现值开始出现正
—
)
,
,
/
(
)
(
)
,
,
/
(
)
(
1
1
0
—
i
0
c
T
T
i
F
P
CO
CI
t
i
F
P
CO
CI
T
P
c
T
T
t
c
t
t
¢
¢
-
-
+
-
¢
=
¢
-
¢
=
¢
å
=（累计净现金流量现值开始出现正值的年数—1）+
偿债能力指标
借款偿还期
利息备付率
偿债备付率
资产负债率
流动比率
速动比率
偿债资金来源
利润（提取了盈余公积金，公益金后的未分配利润）
固定资产折旧：鉴于项目投产初期尚未面临固定资产更新的问题，作为固定资产重置准备金性质的折旧基金，在被提取以后暂时处于闲置状态，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源。
无形资产及其他资产摊销费：项目提取摊销费后，这笔资金暂时没有其它用途，可以暂时用来归还贷款。
其他还款资金,如减免的营业税金
还款方式与还款顺序
国外(境外)借款的还款方式:等额还本付息；等额还本、利息照付两种方式
国内借款的还款方式:先贷先还，后贷后还，利息高的先还、利息低的后还

借款偿还期：是指根据国家财税规定及投资项目的具体条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间，它是反映项目借款偿债能