文档介绍：私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金投资的一般流程如下：
项目初步审查
签署投资意向书
尽职调查
签署正式收购协议
完成收购程序
投资后管理
投资私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金投资的一般流程如下：
项目初步审查
签署投资意向书
尽职调查
签署正式收购协议
完成收购程序
投资后管理
投资退出获利
其中，筛选项目初步审查、尽职调查深入研究、合同谈判审核决策，是私
募股权基金投资的三个核心环节。
项目初步审查
●书面初审：主要审阅商业计划书/融资计划书，由分析师或投资经理进
行初步筛选。根据项目所处的市场空间、发展阶段、投资金额、地理位
置以及组合战略、退出战略等方面与基金投资标准的融合性，过滤掉不感兴趣的项目。剩下有希望的项目将做进一步评估。
◎企业和企业主或管理层的核心经历，是否有丰富的经验与资源。◎项目概况：基本情况、相关批文、证件、产品定位、资金投入与融
资要求、生产计划等。重点关注产品或服务的独创性或比较优势。
◎主要客户群或潜在客户群、营销策略。
◎项目面临的主要风险：市场风险、原材料供应风险、环保风险等。●现场初审：如果书面初审认为符合基金投资项目范围，则一般会要求到企业现场调研企业现实生产经营、运作等状况。目的是印证企业提供的
书面信息，同时对被投资企业的管理、经营状况形成感性认识。
投资意向书
也称为投资条款清单，是表达投资意向和合作条件的备忘录。包含投资涉及的核心商业条款：
◎资金安排：投资总额、投资价格、证券类型、股权分配、分期投资
条款等。
◎投资保护：包括红利支付政策、证券转换约定、反稀释条款、退出
条款（优先清偿权、回购权、共同卖股权）、表决权、优先购股权、
股价调整等。
◎管理控制与激励：包括董事会安排、投票权、财务报表和报告制度、
管理层的肯定性条款和否定性条款以及员工股票期权计划等。
◎相关费用的承担方式和排他性条款等。
其中，企业估值是投资的核心部分，贯穿项目初审到签署正式投资协议的全部谈判过程。
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
私募股权基金的投资流程
尽职调查
是对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析。是项目初步审查工作的深入。主要包括法律调查、财务调查、业务调查以及人事调查等。能源化工等行业企业还需要着重进行环保方面的尽职调查。
●法律调查：了解企业的法律结构和法律风险。
1、审查目标企业章程/章程修正案中的各项条款，调查企业的组织形式、股东是否合法。审阅股东会及董事会的会议记录。重点关注：
◎对重要的决定，如增资、合并或资产出售等，须多少比例以
上的股东同意。
◎是否存在影响投资方的规定。
◎对特别投票权的规定和限制（如有）。
最好能结合工商调查核实相关信息。
2、了解目标企业主要财产及其所有权归属、企业对外投资及担保的
情况。对于租赁资产，应关注租赁合同条款对投资后的企业运营是否有利。
3、目标企业对外签署的全部合同，包括但不限于知识产权许可或转让、租赁、代理、借贷、技术授权等重要合同。公司与供应商或代理商之间的权利