文档介绍：2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资基金
第十三章 股票投资组合管理
知识点：股票投资组合管理基本策略
● 定义：2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资基金
第十三章 股票投资组合管理
知识点：股票投资组合管理基本策略
● 定义：
根据对市场有效性的不同判断，可以将股票投资组合策略分为两大类：一类
是以战胜市场为目的的积极型股票投资组合策略；另一类是以获得市场组合收益
为目的的消极型股票投资组合策略。
● 详细描述：
，可以将股票投资组合策略分为两大类
：一类是以战胜市场为目的的积极型股票投资组合策略；另一类是以获得市
场组合收益为目的的消极型股票投资组合策略。
，首先应当决定投资的基本策略
，即如何选取构成组合的股票。基本策略主要是建立在基金管理人对股票市
场有效性的认识上。
。
如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息，我们就称该股票市场是强
式有效市场；如果股票价格中仅包含了影响价格的部分信息，我们通常根据
信息反映的程度将股票市场分为半强式有效市场和弱式有效市场。
型管理股票投资策略。
，股票的价格反映了影响它的所有信息
，那么股票市场上不存在价值低估或价值高估的股票，投资者也不可能通过
寻找错误定价的股票获取超出市场平均的收益水平。在这种情况下，基金管
理人不应当尝试获得超出市场的投资回报，而是努力获得与大盘同样的收益
水平，减少交易成本。
，股票的价格不能完全反映影响价格的信
息，在这种情况下，基金管理人应当采取积极型管理策略，通过挑选价值低
估股票超越大盘。例题：
，不正确的是（）。
平均水平的收益
正确答案：A,C
解析：
积极型管理的目标是超越市场，且认为股票市场不是有效的市场，市场中存
在错误定价的股票。
()为目的。
正确答案：D
解析：
如果股票市场是一个有效的市场，基金管理人不应该尝试获得超出市场的投