1 / 6
文档名称:

股权激励对公司风险承担影响的研究综述.doc

格式:doc   大小:15KB   页数:6页
该资料是网友上传,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样,请放心下载。
点击预览全文
下载后只包含 1 个 DOC 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

股权激励对公司风险承担影响的研究综述.doc

上传人:湘云 2022/5/8 文件大小:15 KB

下载得到文件列表

股权激励对公司风险承担影响的研究综述.doc

相关文档

文档介绍

文档介绍:股权激励对公司风险承担影响的研究综述
摘要:股权激励作为一种长效激励机制,被认为是缓解委托代理问题的有效方式之一。管理者与股东在风险承担上的冲突是代理问题的表现之一,股权激励机制是否能发挥其激励效果,提高公司风险承担水平?目前较大差异,但主流观点是股权激励可以提高公司风险承担能力,本文认为可能是由于样本及变量衡量等的选择存在差异,使得研究结果相差较大。
(二)激励方式对股权激励与公司风险承担关系影响的研究综述
现阶段我国股权激励方案以股票期权和限制性股票为主,而这两类激励方式由于作用机理不一样,使得不同激励方式下激励效果也存在差异。国外学者大多的研究结果为股票期权的激励效果优于限制性股票。Bryan等学者(2000)研究发现,在处在成长期的公司中,限制性股票并不能很好地激励管理者投资高风险高收益的项目,而股票期权更加有效。而国内部分学者认为股票期权的激励效果优于限制性股票(如刘广生、马悦(2013)等),更大部分学者认为限制性股票的激励效果优于股票期权,沈小燕(2013)研究得出限制性股票的激励效果要优于股票期权和股票增值权,且股票期权并不是最适合我国上市公司的股权激励方式。
之所以国内主流观点与国外正相反,可能是由于我国的股权激励主要集中在制造业,且处于成熟期的上市公司较多,限制性股票对于管理者来说风险较小,收益较多,其激励效果更好,也许正是基于此原因,在2017年公布的401份股权激励计划中,有345份激励计划以限制性股票为标的物,占比86%。
(三)股权性质对股权激励与公司风险承担关系影响的研究综述
由于国有企业和非国有企业在经营目标、治理结构等方面的差异,使得这两类上市公司的股权激励效果可能不一致。吕长江和严明珠等学者(2011)认为非国有上市公司更有动机选择股权激励,且在我国的制度背景下,国有上市公司的股权激励更有可能是出于福利动机而实施的,其激励效果可想而知。罗付岩,沈中华(2013)认为股权激励能够抑制上市公司非效率投资,且非国有企业中的抑制作用大于国有企业,也有少数学者对此持相反观点。
国内学者大多认为股权激励在非国有企业中激励效果更好,可能相对非国有企业来说,国有企业的高管除了货币性薪酬、在职消费之外,还有政治晋升等其他激励方式,因此激励效果较差。
三、结论与研究启示
综上所述,已有的相关研究大多从股权激励本身出发,包括股权激励强度及其方式对风险承担的影响,也有部分学者从股权性质的角度去研究股权激励效果是否存在差异,而股权激励作为公司治理结构的一部分,其激励效果会受到公司整体治理水平的影响,包括股权集中度、股权制衡度等,因此后续的研究可以更多的考虑其他公司治理因素的影响,对股权激励效果进行深入的研究。
参考文献:
[1]Baker,Jensen, and Incentives Practice [J].Journal of Financial Economics,1988,7(3),593-616.
[2]Aggarwal,R Samwick Other Side of the Trade-off:The Impact of Risk on Exec

最近更新

2025年四川省广元市城郊中学高三英语上学期期.. 13页

2025年最新毕业生感言 5页

探究商业展示空间氛围塑造中色彩的运用 3页

2025年最新校园广播稿 13页

授权型领导对员工创新行为的影响研究——以员.. 3页

换流变压器故障性涌流对差动保护的影响及其对.. 3页

2025年龚姓男孩取名推荐 5页

挤压筒加热控制系统的优化 3页

挂篮悬臂施工技术在大跨径预应力混凝土连续梁.. 3页

拱形窨井井盖结构的改进设计研究 4页

2025年最新教师节祝福朋友圈汇总90句 9页

拉毛丝绸围巾抗掉毛工艺研究 3页

由人类活动引起的生态破坏和环境污染 20页

2025年最新感恩节祝福感言(通用30句) 4页

用显微镜观察身边的生命世界 35页

抑菌试验中抑菌圈法的比较研究 3页

2025年最新悲伤朋友圈句子(精选90句) 6页

2025年最新悲伤个性心语句子大全0句精选 6页

手持式显微外科手术机器人设计与运动学仿真研.. 3页

集合与函数概念复习(可用) 33页

2025年赣西科技职业学院单招职业技能测试题库.. 73页

2024版跨境电商创业合伙人协议书 12页

《欧赔核心思维》全册完整、重点标记版 49页

公司应急计划预案 5页

有关PLC的毕业论文 18页

公开课压强省公开课一等奖全国示范课微课金奖.. 28页

学前教育学黄人颂 4页

书法课教学市公开课获奖教案省名师优质课赛课.. 4页

AutoLISP从入门到精通初级教程(新手必备) 38页

顺应理论框架下国际商务谈判语用策略研究 71页