文档介绍：财务分析与业绩评价
第一节战略导向下的业绩评价和财务分析
第二节业绩衡量
第三节业绩管理
第四节业绩评价方法与国企采用的评价指标
第五节财务分析的方法
第六节财务指标分析
财务分析与业绩评价
潘泽清
第一节战略导向下的业绩评价和财务分析
一、战略制定中的内外部环境分析
PEST
五力量模型
资源和能力:财务分析是一种重要的能力分析方法
核心竞争力
二、战略的选择与分析
12种战略方案
战略匹配:SWOT
三、竞争战略
竞争优势
低成本战略
差异化战略
四、战略执行:平衡计分卡
平衡计分卡的指标体系
财务业绩评价在平衡计分卡中的作用
第二节业绩衡量
一、企业价值的驱动因素
公司的市值是由其预期现金流的折现价值驱动的。尽管内在折现现金流是进行战略分析时的一个有力工具,但它并不能被用于评估公司的历史绩效,原因在于它是以主观预测为基础的。不过折现现金流价值可以与关键财务指标联系起来。现金流和折现现金流价值的财务动因都是增长率(收入和利润)和投入资本回报率(相对于公司的资本成本)
1、业绩指标及其带来的价值
经济利润=投入资本×(投入资本回报率-加权平均资本)
(1)投入资本回报率(ROIC)的计算
NOPLAT,投入资本
(2)加权平均资本()的计算
2、健康指标及其创造额外价值的机会
投入资本回报率和增长率等指并不能体现短期财务结果与长期投资回报之间平衡。
为了做到这一点,我们需要衡量公司的健康状况。考查公司健康指标,
以判断公司是否已经做好在未来创造价值的准备。
(1)短期指标
可以分为3类:
销售生产率
经营成本生产率
资本生产率
(2)中期指标
可以分为3类:
商业健康