文档介绍：专题研究：香港基金业现状及给我们的启示
报告摘要：
本文旨在研究我国香港地区基金业现状及给我们的启示
一、香港基金发展过程
1。起步阶段(20 世纪 60-70 年代)
香港第一个单位信托基金成立于)增加了 1 倍多。到 1989 年底基金数又增至 781 只(包括互惠基金)；在证交所上市的基金数目也从 1987 年的 39 只增至 1989 年的 44只；基金总值已到 160 亿美元，增长率近 50%。
基金迅速发展的一个重要原因是港府通过不断修订基金守则，以加强对基金的监管，并提高了基金审批的效率，吸引了更多国际金融机构来港设立基金。随着基金数目的不断增加，基金的投资亦趋于多元化，包括利用不同的投资工具和在不同地区的市场进行投资，甚至出现了投资东欧的新设基金。
进入 90 年代，基金的发展承接 80 年代末期的强劲势头，走向高潮，除国际基金继续蓬勃发展和香港经济依然强劲有力的因素之外，更为重要的因素是中国改革开放的深入发展，为香港基金打开了大门。1990 年基金数目有 900 多只，管理的资产总额为 亿美元，1997 年突破 1000 亿美元，到了 1999 年基金数目突破 1600 只，管理的资产总额为达 亿美元。特别是 1998 年香港盈富基金成立，香港政府成功解决了在 1997 年亚洲金融危机期间由于政府被迫入市干预所引发的港元“官股”的顺利退市问题，堪称基金史上的典型案例。在基金品种上，1997 年亚洲金融危机后，香港特区基金业界借鉴英美等国际基金管理中心的实践经验，提出各种新产品构想，如指数基金(包括 ETF)、保本基金、保证基金、零售对冲基金、房地产投资信托基金等。
3。新世纪后的良好发展
进入 21 世纪，香港基金业继续保持了良好的发展势头，2000 年基金数目有1870 只，到了 2005 年接近 2000 只，增长超过 10%；2000 年基金管理资产为 3111亿美元，2005 年管理资产高达 6600 多亿美元，短短五年翻了一倍。2005 年 11月 25 日，香港房屋委员会下属的领汇房地产信托基金()在香港特区联合交易所(HKEX)挂牌，其上市融资额度接近 200 亿港币。一举成为全球规模最大的 REITs。目前，全球投资在亚洲的基金管理公司大都把亚太地区总部设在香港，香港基金公司所管理的资产中七成来自海外客户，这充分反映了香港作为亚太地区基金管理中心的地位稳固，继续促进基金业的发展壮大已经成为香港保持和发展亚太金融中心的目标的重要环节。注1
二、香港房地产信托投资基金
1。发展状况
2003 年 7 月，香港特区证监会发布了《房地产投资信托基金守则》 ，为房地产投资信托基金的发展提供了法律基础。近年来，香港房地产投资信托基金市场呈现出持续健康发展的良好态势。主要表现在：
(一)基金数量不断增多。
2005 年 11 月，香港首个房地产投资信托基金领汇房地产投资信托基金在香港交易所挂牌交易，拉开了香港房地产投资信托基金市场发展的序幕。2005 年12 月，泓富产业信托在香港交易所上市。同月，越秀房地产投资信托基金成立，成为第一只投资内地物业的房地产投资信托基金。2006 年 5 月、12 月，冠君产业信托、阳光房地产基金先后成立。2007 年 3月，富豪产业信托上市，成为香港第一只投资酒店业的房地产投资信托基金。2007 年 6 月，香港第二只投资内地物业的房地产投资信托基金——睿富房地产基金上市。截至 2008 年 12 月末，香港共有 7 只房地产投资信托基金，市值合计 亿港元，占香港单位信托及互惠基金总市值的 %； 亿港元，占香港单位信托及互惠基金交易总额的 %。
(二)发起机构趋于多元。
目前，香港房地产投资信托基金的发起人有三类：一是政府部门。香港房屋委员会分拆自有的商场及停车场设施，发起成立了领汇房地产投资信托基金。二是香港房地产企业。例如，泓富产业信托基金由蓝筹上市公司——长江实业发起，拥有该公司旗下的7项商用物业；冠君产业信托基金的发起人是香港鹰君集团，持有位于香港中环的花旗大厦；富豪产业信托基金是由富豪国际酒店集团分拆旗下5项酒店资产而成立的。三是在香港上市的内地红筹股公司。越
秀房地产投资信托基金由越秀投资有限公司发起设立，主要投资位于广州的4项商业和办公楼物业。
(三)基金投资回报较高。
2008 年，香港 7 只房地产投资信托基金的平均股息收益率达 %，比全球、北美、欧洲、亚洲的平均水平分别高 、、 和 个百分点。其中，富豪、冠