文档介绍：历史上的猪周期
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历史上的猪周期
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从2006年至今我国经历4轮猪周期，出现4次周期性高点。
历次高点（元/公斤）
高点至下次高点持续时间
2008/3/21

3年6个月
2011/9/2
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能繁月度环比
产能：能繁母猪存栏量
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涌益咨询：3月能繁母猪存栏下滑，，较21年5月能繁绝对高点累计环
。
资料来源：涌益咨询，国投安信期货

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能繁月度环比-涌益
产能：能繁母猪存栏结构
资料来源：我的农产品，国投安信期货
截至2022年3月，我国能繁母猪存栏中，三元母猪占比下降至12%，二元母猪占比回升至88%，基本回到FW疫情前水平。
资料来源：涌益咨询，国投安信期货
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产能：能繁母猪存栏结构
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截至2022年3月，我国能繁母猪存栏中，三元母猪占比下降至12%，二元母猪占比回升至88%，基本回到FW疫情前水平。
资料来源：涌益咨询，国投安信期货
指标
二元母猪
三元母猪
配种成功率
95%
70%
乳猪成活率
（断奶前）
85%
75%
育肥成活率
93%
90%
最高胎龄
8胎
3胎
当下平均胎龄

PSY
21
14
非瘟成活率
87%
87%
生猪存栏：开始环比去化
资料来源：统计局，国投安信期货
统计局数据一季度末生猪存栏42253万头，上年四季度末为44922万头，环比降幅 6%，%。按照正常养殖到出栏6个月周期，这意味着未来6个月内出栏压力将有所减轻。
2020年1季度

2020年2季度

2020年3季度

2020年4季度

2021年1季度

2021年2季度

2021年3季度

2021年4季度

2022年1季度

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养殖利润：持续亏损
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资料来源：wind，国投安信期货
自繁自养利润差于外购仔猪利润。截止2022年4月22日，自繁自养利润-377元/头，外
购仔猪利润-158元/头。
养殖利润：持续亏损
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2010-2018年期间（非FW周期年份）生猪养殖利润表现：
养殖利润：饲料成本高企
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资料来源：wind，国投安信期货
豆粕、玉米价格处于高价区，饲料成本上升。
养殖利润：饲料成本高企
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美豆及全球大豆库存处于低位，今年美豆新作收获前豆粕价格难以大幅下跌。
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5
10
15
20
25
30
百万吨
美豆结转库存（左）
美豆库存使用比（右）
数据来源：wind，国投安信期货