文档介绍：中小企业融资困难原因及对策
肖小飞 中小企业是国民经济的重要组成部分,是推动国民经济发展的一支重要力量。国家经贸委日前提供的最新数字显示,我国中小企业已经超过800万家,占全国企业总数的99%,这800多万家中小企业,目前已成为拉之后,将面对借款者从事那些从放款者观点来看不期望进行的活动,因为这些活动可能使贷款难以归还。例如借款者获得了一笔贷款,由于使用的是别人的钱,他们可能改变原来在签订借款合同时承诺的项目,从事高风险预期收益较高的项目投资;或者将在借款合约中承诺用于投资的借款干脆挪作消费支出。由于道德风险降低了归还贷款的可能性,从而降低了贷款者的预期收益。因此,道德风险降低了贷款者向企业发放贷款的意愿。道德风险和逆向选择使银行常常对企业进行信用配给,企业的贷款需求只能得到部分的满足。
(二)我国中小企业融资难原因分析
1、中小企业易受经营环境的影响,变数大、风险大,难以吸引投资者的注意。据美国统计,全国近2000多万个各种不同类型的小企业,其中1/3甚至1/2的企业将在3年内关闭,特别是在经济衰退时期,小企业关闭率更高。由于相当部分的中小企业存在着经营粗放、技术落后、设备陈旧等问题,使其在经济效益上逐年滑坡,有的还出现了亏损,在激烈竞争的市场上淘汰率高于大企业。每年都有大批的小企业开业,但也有大批的小企业歇业,有些小企业倒闭后连人也找不着。在如此情况下,商业银行出于防范的意识,自然不愿贸然地贷款给中小企业,从而增大了中小企业贷款的难度。
与大企业相比,中小企业的信息不对称更为严重,潜在逆向选择和道德风险也更严重,这成了中小企业从正规的渠道融资的一个重要障碍,中小企业常常是银行信用配给的主要对象。因为与大企业不同,小企业签订的合同一般不为公众所了解,一般也不在报刊上予以公告。其有关的供给、客户、财务、经理者的经营能力等都是完全的私人信息,外部投资者难以把握。中小企业一般不能发行公开交易的证券,因此,没有权威性的信用评级机构对其进行评级。此外,许多小企业不能向投资者提供经审计的财务报表。这样,小企业不能向外部传递其有关信用状况的信息。正是由于中小企业一般都没有这种经审计过的财务在媒体上公布,那些不熟悉该企业的投资者就难以获得它的信息。由此可见,中小企业与大企业相比,不仅在产品市场竞争中处于劣势,而且也由于信息不对称使其在融资中也处于种种不利地位。
2、小企业类型多,资金需求一次性量小、频率高,加大了融资的复杂性,增加了融资的成本和代价。中小企业以多样化和小批量著称,资金需求也具有批量小、频率多的特点。这使融资的单位成本大大提高,在不考虑其它因素的情况下,中小企业少量的资金需求量将使其融资利率比大规模的资金融资利率平均高出2~4个百分点。从各国的比较来看,美国中小企业的贷款利率上浮水平最高,一般可高达3~6个百分点;~3个百分点左右。这显然增加了融资成本。
二、解决中小企业融资困难的对策
针对以上对中小企业融资困难的原因分析,笔者提出以下几点关于缓解中小企业借贷困难的具体对策:
(一)通过行业合作降低信息成本。针对中小金融机构信息缺乏的特点,以及对中小企业融资中的企业道德风险问题,加强中小商业银行间以及商业银行与证券业的信息沟通与合作,是商业银行长远发展的