文档介绍：: .
{财务管理收益管理}投资学四债券的价格和收益Evaluation
（YTM）
（2）到期收益率满足的债券价格方程
假设到期收益率为 r，债券面值记为Par，息票利率为
i，
期限为n年，每年付息一次，则到期收益率 r 满足方程：
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{财务管理收益管理}投资学四债券的价格和收益 : .
{财务管理收益管理}投资学四债券的价格和收益 : .
第一节债券及其价格与收益
债券是一种基本的固定收益证券，是对特定时期收
入流的一个要求权，被承诺获得一个固定的收入流。由
于支付水平事先固定，这类证券理解起来相对其他证券
有优势。只要发行人有足够的信誉，债券几乎就无风险，
这些使它最适合成为我们研究一切可能的投资工具的出
发点。
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{财务管理收益管理}投资学四债券的价格和收益 : .
第一节债券及其价格与收益
债券是一种基本的固定收益证券，是对特定时期收
入流的一个要求权，被承诺获得一个固定的收入流。由
于支付水平事先固定，这类证券理解起来相对其他证券
有优势。只要发行人有足够的信誉，债券几乎就无风险，
这些使它最适合成为我们研究一切可能的投资工具的出
发点。
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第一节债券及其价格与收益
一．债券的特点(P248-)
(P248)
（1）息票债券
发行者有义务在债券有效期内向持有人每半年付息一
次。债券到期时，发行者再付清面值。息票债券契约由息
票利率、到期日和面值组成。是债券发行者与持有者之间
的合约。
（2）零息票债券
投资者不能获得利息，发行价大大低于面值，到期支