文档介绍：企业长期资金筹集方式的探讨-会计
企业长期资金筹集方式的探讨
郑育文
摘要：2013 年底，证监会的新闻发言人邓舸发表讲话时指出：“在下一阶段，证监会
将会继续加快地推动各种长期资金入市，从而推动各种长期筹集方式与营运工程相配比原则
在实践中，往往不同的工程需要的资金规模、资金的性质不同，选择何种筹资方式往
往会成为企业工程运营成功的关键所在。企业在进行长期资金筹集活动的前期准备工作时，
要从资金营运方面，通过分析各工程的经营特点和资金要求，从而能够从不同的筹资方式上
进行优化组合，降低筹资成本并且保证工程的投资收益。
二、长期资金筹集的具体形式及其优缺点
（一）通过普通股进行长期资金的筹集
通过股票的申购来筹集资金是上市公司惯用的手法，股票作为企业资产的重要组成部
分，是具有永久资金的特例存在的，因为公司对其没有到期后还本付息的义务。发行在外的
股票分为普通股和优先股两类，普通股是企业公开发行的一种股票，它是各股份公司股东的
一个凭证，而优先股不同于普通股，其对于普通股而言有优先权，它是公司筹措资金时对股
东承诺某些优惠条件的有价凭证，例如优先股股东有优先领取股利的权利，在企业清算时也
有优先赔付的权利。但可惜的是，在我国优先股不允许被发售，所以本文将着重阐述普通股
的优缺点及企业筹措的注意事项。相比于其他长期资金的筹集方式，通过发行股票筹集长期
资金有诸多好处，首先，股票是筹集稳定资金的重要渠道，普通股不需要给相关股东固定的
股利支付，且其没有具体的到期日，倘若该上市企业有良好的信誉及收益，其发行股票时的
1 / 2支持力度很大，股票带来的巨大现金能迅速解决企业的资本运转问题，也可避免类似债权人
这类相关利益者的压力和限制。但有利必有弊，发行股票的承销费用很高，而对于还未上市
的企业而言，上市的流程和所需年限就很长，且上市后受各机构的管控程度较大，整个企业
的结构都必须优化，所需成本比其他的筹资方式都高些；此外，发行股票还有被掏空的风险，
当有竞争对手恶意收购时，这种方式的代价将是毁灭性的。所以，上市企业在准备股票发行
的这种筹措方式时要注意控制发行的股票的数量在一个恰当的水平，其次，要控制发行新股
的频率，不可过高。
（二）通过负债的方式进行长期资金的筹集
长期负债指的是企业须偿还在一个营运周期以上或者一年以上的债务。运用负债这种
形式来调整企业的财务杠杆是当今企业的一种重要筹资途径。企业主要通过银行和企业自身
两种渠道获取“负债”，其一是向银行借贷，随着市场经济模式的逐步优化及商业银行相互间
的激烈竞争，银行逐渐放宽了其放贷的条件，银行的长期贷款期限多为3 到 7 年、不超过
10 年，但银行贷款尤其是长贷所需交的利息较多，这会导致筹资成本较高。其二是公开发
行公司债券进行长期资金的筹措，虽然这也是债务筹集资金，但是它的还款期限更长，往往
达到 20 年之久，期间公司只需按规定向债权人支付利息即可。通过负债的方式筹集长期资
金不必担心企业的控制权被剥夺，其次