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bot项目融资报告具体案例
项目背景
项目发起人BF矿业公司，国内某矿业在贵州拥有一座重晶石萤该矿业公司向浩特矿业（北京）提供最低萤石销售量作为权益担保，保证所销售的萤石收入能够满足该项目100%还本付息。
（5）特许权合约期为5年。在特许权合约的到期日，浩特（北京）将无偿地将该矿山项目的所有权转让给该矿业公司。
项目的贷款银团
某金融机构作为项目的融资顾问（保密阶段），为项目组织了该项目的有限追索项目贷款。
项目贷款是有限追索的，贷款银团被要求承担项目的完工风险和市场风险。然而，由于实际上矿山特许权合约中所提供的最低萤石销售权益担保，项目的市场风险相对减轻;并在某种意义上转化成为一种市场预期风险（萤石突然从供不应求变得不容易销售的风险），因而贷款银团所承担的主要商业风险为项目的完工风险。项目的延期将在很大程度上影响到项目的收益。但是，与其他项目融资的完工风险不同，该矿山项目可以分段建设，分段投入使用，预计矿建和巷道掘进到第3~5个月时，即可开始销售原矿;而原矿销售的收入足以覆盖巷道掘进成本，从而相对减少了完工风险对整个项目的影响。
项目建设所需要的其他资金将由项目投资者在建设期内以设备和各类建设费用的形式投入。
项目融资方案评析

从BF矿山的角度，由于采用BOT模式，可以使矿山快速建成并投入生产和产品销售，并且在5年特许权合约结束以后，可以无条件收回这一项目。
从项目投资者和经营者的角度，BOT模式的收入是十分可观的。该矿山项目可以获得两个方面的利益：第一，根据预测分析，在5年的特许权期间内该矿山项目公司可以获得近亿元人民币的税前利润;第二，作为工程总承包商，在建设期内从承包工程中可以获得约数千万元人民币的税前利润（保密阶段）。

采用BOT模式的矿山项目，在项目的风险方面具有自己的特殊性这些特殊性对BOT模式的应用具有相当的影响。
第一，市场风险
矿业是大周期性行业，行情好的时候，矿产品供不应求;行情差的时候，矿山生存都是一个问题。特许权协议的特点是承担百分之百的市场风险，即按照规定的价格购买项目生产的全部产品。因此，从项目融资的角度，特许经营期内，该矿的矿产品的市场预期会是一个主要风险。
第二，投资环境及政策风险
从项目贷款银团的角度考虑，项目地的商业风险（投资环境）和政策风险（关停整合、环保安监等）就变成了一个非常重要的因素。从而，在大型BOT融资结构中，如果能够吸引到几家当地的主要金融机构或其他合作方的参与，可以起到事半功倍的作用。在该矿山项目融资安排中，浩特矿业（北京）协助提前商议了运营期的当地银行贷款以及当地大型国有企业参股意向;这些在该矿山未来运行时积极争取当地政府的政策支持及合作方的协助有着积极的意义。
第三，矿业项目的安全问题，是生产阶段的最主要风险之一
采矿行业是一个高危行业，例如在开采过程中，要使用大量爆破器材进行爆破作业,保管和使用不当就会发生安全事故，在地下矿山中还经常有可能发生塌方、冒顶、片帮、涌水等生产事故，造成严重的人员伤害或财产损失。因此，工