文档介绍：新股申购与股指期货混合理财产品说明书
编者按：此产品说明书仅供参考,实际产品以发行时为准
中国经济持续、稳定和高速的增长为证券市场长期开展奠定了根底，但随着国际国内经济形势的变化，证券市场由快牛到慢牛，甚至由牛步熊，将会成为一种常态。在藏着很大的套利时机。如台湾和南韩两地在股指期货推出的第一年，套利收益都在70%以上。
二、产品设计理念
套利策略中对收益空间影响最大的是建立头寸和平仓时机的选择，不同的套利策略下的套利收益空间是大不相同的。对我国证券市场环境实际、拟推出股指期货的市场特点等进行剖析，正向期现套利是各种套利中操作难度最小而投资收益最大的策略。
所谓正向期现套利就是利用股指期货合约与其对应的现货指数之间的定价偏差进行的套利交易，属于无风险套利。假设股指期货与股指现货的价格比高于无套利区间上限，套利者可以卖出股指期货，同时买入相同价值的指数现货，当期现价格比回落到无套利区间之后，对期货和现货同时反方向卖出平仓，获取无风险套利收益。
我们通过构建股指期货正向期现套利系统，使用交易软件定时计算并监控股指期货与股指现货的价格比。自动发现并提示交易时机，执行设定好的程序化交易，自动买入现货模拟组合，卖出等值的股指期货合约，自动对两笔头寸同时进行平仓获取无风险收益。

历史行情数据
根本面
股指现货组合
股指期货行情
参数设置
预期收益计算
产生交易指令
满足开仓条件
、平仓策略流程图
产生调仓指令
组合损益
产生平仓指令
估值期货组合调整
期货实时行情
股票实时行情
套利组合
满足限到达
期货到期
跟踪误差偏大
止损限到达
本产品旨在灵活综合运用新股认购和正向期现套利两种交易策略，在股指期货产品推出之前，集中进行新股申购；当股指期货正式推出后，以套利交易为主，如果不存在套利时机或判断套利收益较小，那么优先进行新股申购。

投资标的
新股发行、沪深300指数成分股、股指期货
投资比例
筹集资金的0-100%进行新股认购
0-70%进行正向期现套利交易
投资周期
1年
模拟投资收益率区间
0%-%
预期平均年收益率
%
产品特点
风险较低，流动性较强，预期投资收益较高
三、产品相关要素
1、产品收益测算
由于正向期现套利是一种无风险套利，只要股指期货和现货指数出现不合理价差就可以进行操作，与市场走势根本无关，获取无风险收益。其他市场历史经验数据证明，在股指期货推出前几年，这种套利交易的收益可观。为了保守估计起见，假设在本产品推出后半年股指期货交易才推出，采用过去一年股指期货仿真交易数据的测算出60%年收益率，那么作为本理财产品正向期现套利局部的预期收益率为30%。
至于新股收益率，据保守估计，新股认购一年的平均收益率有10%以上。
假设正向期现套利的投资收益率为上述的30%，比例为设定的70%；新股申购的收益率为上述的10%，比例为设定的100%，那么本理财产品的预期投资收益率将达30%。以上收益是建立在产品开始运作时，股指期货交易已经顺利推出的假设上。如果股指期货