文档介绍：投资管理(项目投资)
（2）现值指数法
该方法使用现值指数（PVI）作为评价方案优劣的指标。当PVI>1,投资报酬率大于资金成本，该方案可行；反之不可行。
PVI的计算公式为：
PVI=投资管理(项目投资)
（2）现值指数法
该方法使用现值指数（PVI）作为评价方案优劣的指标。当PVI>1,投资报酬率大于资金成本，该方案可行；反之不可行。
PVI的计算公式为：
PVI=未来报酬总现值/原始投资现值。
（3）内含报酬率法
内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率（IRR）来评价方案优劣的一种方法。如果IRR大于资金成本，则方案可行；如果IRR小于资金成本，则方案不可行。IRR的计算方法因每年现金流量是否相等而有所不同。
每年现金净流量相等时IRR的计算步骤：
第一，计算年金现值系数
年金现值系数：原投资额的现值/年现金净流量
第二，查年金现值系数表，找出与上述年金现值系数相邻的两个折现率，确定IRR的范围（这里是已知年金现值系数和N，求I）。
第三，采用“插入法”求出IRR
IRR=i1 +（C1-C）/（C1-C2）*(i2-i1)
其中：i1为报酬率下限；
i2为报酬率上限；
C为净现值为零的年金现值系数；
C1为利率下限的年金现值系数；
C2为利率上限的年金现值系数；
每年净现金流量不相等时IRR的计算步骤：
第一，先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表示预估的贴现率小于该项目的实际IRR，应该提高贴现率，再进行测算；如果计算出的为净现值为负数，则表明预估的贴现率大于实际IRR，应降低贴现率再进行测算。经过如此反复测算，找到使净现值由正到负或者由负到正的两个相邻的折现率。
第二，运用“内插法”计算出IRR。
三、风险条件下投资的评估
在投资决策的讨论中，我们避开了风险问题，假定现金流量是确定的，即可以确知现金收支的金额及其发生时间。但在实际的经济活动中，充满了不确定性或风险性。这就要求企业财务人员在长期投资决策中要进行风险分析。
风险投资决策的分析方法很多，主要有调整折现率和调整现金流量法两种。
（一）风险调整折现率法
风险调整贴现率法首先根据项目的风险程度来调整贴现率，然后再根据调整后的贴现率计算项目投资的净现值，根据净现值来进行互斥选择投资决策或选择与否投资决策。按风险程度来调整折现率，调整的是现值公式中的分母。
运用风险调整贴现率法进行选择与否投资决策时，只要净现值大于零时，方案可以接受，否则也应予拒绝。当运用于互斥选择投资决策时，同样应优选净现值大的方案。
需要说明的是，风险调整贴现率法的最大问题是风险调整贴现率的确定。其确定方法很多，比较有代表性的方法是用风险报酬斜率来调整贴现率。
项目投资的总报酬可分为两部分：无风险报酬率和风险报酬率，其计算公式为：
K＝RF+bQ
项目按风险调整的折现率可按下式计算：
Ki＝ RF + biQi
式中：Ki—项目i按风险调整的折现率；
RF—无风险报酬率；
bi—项目i的风险报酬系数；
Qi—项目的预期标准离差率。
假设RF为已知，为确定Ki，需要先确定bi和Qi。
其他方法：运用资本资产定价模型来调整折现率
在进行投资决策分析时，决策者可以引用与证券总风险模型大致相同的模型—企业总资产风险模型。
总资产风险＝不可分散风险+可分散风险
不可分散风险通常是用β值来测量的，而可分散风险属于公司特别风险，可以通过企业的多角化经营来消除。那么，在进行投资时，值得注意的风险只是不可分散风险。这时，特定投资项目按风险调整的折现率可按下式来计算：
Kr＝RF+βr(Rm-Rr)
式中：Kr—项目风险调整折现率或项目必要报酬率；
RF—无风险报酬率；
βr—项目r的不可分散风险的β系数；
Rm—所有项目平均的折现率或必要报酬率。
其他方法：按投资项目的风险程度来调整折现率
按投资项目的风险程度来调整折现率，是对影响投资项目风险的各因素进行综合分析，然后确定程度的大小，并根据风险程度的大小来调整折现率的一种方法。