文档介绍：片仔癀背后的价值
片仔癀背后的价值
我觉得在当前行业中，医药行业是最具有持续且稳定发展前景的行业之一。医药行业中，最具有我国特色的行业就是中药企业。今天就讲一家知名的中药企业--片仔癀。
一、公司介绍
$片仔癀（SH6004 部，专门服务于高端客户。以会员制形式，选择高端客户群体成为公司的会员，提高 VIP 客户对品牌的忠诚度，促进产品的销售。
③“片仔癀体验馆”销售模式：将体验馆打造成“文化传播+品牌展示+产品推介+现场体验”的有机结合体，通过体验馆提高消费群体对片仔癀品牌的认知度和购买欲。
④公司外销：通过海外总经销，公司授权漳龙实业公司为片仔癀及系列产品的海外总经销商。
VIP模式和“片仔癀体验馆”也是公司在营销上的创新。
四、主要优势
：医药行业具强非周期性的特征。近年来，医药行业持续发展，其持续性源自药品的消费刚性。纵观全球，人口总量的增长、社会老龄化程度的提高、新兴国家城市化的加速以及各国不断完善的医疗保障制度，将成为未来全球医药市场的长期驱动因素。
：《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》提出的“中医药产业现代化水平显著提高， 中药工业总产值占医药工业总产值30%以上，中医药产业成为国民经济重要支柱之一”发展目标来看，中医药未来有望获得持续的政策鼓励，利好整个产业发展。另外，《中华人民共和国中医药法》的颁布实施，首次从法律层面明确了中医药的重要地位，为国内中医药事业发展提供了法律保障。
3. 高新技术企业认定：公司于2008 首次被认定为高新技术企业，并于 2011年、2014 年、2017年通过高新技术企业复审。因此公司在2017 - 2019 年可继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，即按 15%的税率缴纳企业所得税。
：公司设有省级企业技术中心及研发公司，专门从事新产品开发、技术更新工作。公司与多家国内科研院所建立了良好的合作关系，一方面用以加强公司的科研开发能力，为公司开发高价值的新药，提供产品储备，解决生产技术难题；另一方面通过产、学、研合作，提高公
司员工素质，培养专 业人才。在研发投入上，，%。
：公司核心产品片仔癀配方绝密，在治疗的细分领域几乎没有没有竞争对手。
五、财务状况
针对公司的财务状况，我选取了具有可比性的知名中药企业做对比。它们分别是$云南白药(SZ000538)$、$东阿阿胶(SZ000423)$、同仁堂和九芝堂。
片仔癀营收图
来源：安信安睿终端图文F10
片仔癀净利润图
来源：安信安睿终端图文F10
从公司近几年的营收和净利润数据看，片仔癀具有较强的盈利能力和持续发展能力。能在未来维持较稳定的财务状况。
片仔癀营运能力
来源：安信安睿终端图文F10
片仔癀盈利状况
来源：安信安睿终端图文F10
从净资产收益率上看，公司近几年均维持在14%-23%之间。巴菲特认为净资产收益率是衡量企业长期业绩的最佳指标。能够在15%以上的公司都算是优秀的公司。对比同行业四家公司，同仁堂和九芝堂总体收
益率低于片仔癀，但云南白药和东阿阿胶的净资产收益率大于片仔癀，这两家公司都能维持的20%或以上的水平。
从销售毛利润看，