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量化投资分析报告
概述
背景
量化投资在国外的实践已经有了40多年的发展，我国的量化投资起步较晚，从2004年开始出现量化货套利：商品期货套利盈利的逻辑原理是基于以下几个方面：
（1）相关商品在不同地点、不同时间对应都有一个合理的价格差价；
（2）由于价格的波动性，价格差价经常出现不合理；
（3）不合理必然要回到合理；
（4）不合理回到合理的这部分价格区间就是盈利区间。
统计套利
统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计套利在方法上可以分为两类，一类是利用股票的收益率序列建模，目标是在组合的β值等于零的前提下实现alpha收益，我们称之为β中性策略；另一类是利用股票的价格序列的协整关系建模，我们称之为协整策略。
算法交易
指通过使用计算机程序来发出交易指令。在交易中，程序可以决定的范围包括交易时间的选择、交易的价格、甚至可以包括最后需要成交的证券数量。根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易、综合型算法交易三大类。
资产配置
指资产类别选择，投资组合中各类资产的适当配置以及对这些混合资产进行实时管理。量化投资管理将传统投资组合理论与量化分析技术的结合，极大地丰富了资产配置的内涵，形成了现代资产配置理论的基本框架。
量化投资与传统投资的区别
传统的投资方法主要有基本面分析法和技术分析法这两种，注重人为的分析和投资者的感觉，而量化投资主要依靠数学模型来寻找投资标的和投资策略。量化投资是由计算机自动产生交易策略的一种投资方法，通过建立数学模型来实现交易理念，它具有完整的评价体系。模型建立后，通过对历史数据进行回测检验，确定模型在各个行情阶段均能有效运行，实现盈利。
因此量化投资较传统投资更准确、更高效、更理性。量化投资与传统投资对比如下图：
量化投资
传统投资
代表人物
詹姆斯·西蒙斯
沃伦·巴菲特
分析方法
依据科学模型
依据人的经验与判断
信息来源
海量数据以及多层次多方面的因素（定量分析）
基本面及宏观经济（定性分析）
投资风格
投资周期偏向短期
投资周期偏向长期
投资标的
分散化
投资于某一只或少量股票
风险处理
在风险最小化前提下实现收益最大化
风险考虑不周全
行业发展状况
国外篇
国外量化投资的兴起和发展主要可以分为三个阶段：
第一阶段（1971——1977）
1971年，世界上第一只被动量化基金由巴克莱国际投资管理公司发行，1977年世界上第一只主动量化基金业是由巴克莱国际投资管理公司发行，发行规模达到70亿美元，算是美国量化投资的开端。
第二阶段（1977——1995）
从1977年到1995年，量化投资在海外经历一个缓慢的发展，这其中受到诸多因素的影响，随着信息技术和计算机技术方面取得巨大进步，量化投资才迎来了其高速发展的时代。
第三阶段（1995——至今）
从1995到现在，量化投资技术逐渐趋于成熟，同时被大家所接受。在全部的投资中，量化投资大约占比30%，指数类投资全部采用定量技术，主动投资中，约有20%——30%采用定量技术。
数据显示2016年，量化科技在国外的理财产品管理规模已达到了万亿美元，而通过计算机和数字模型进行下单和下达指令的比例达到了惊人56%。量化投资基本实现了从最初的技术分析手段，逐渐发展演变为如今有金融理论支撑的金融设计工具，以计算机程序算法主导的高频交易。
国外量化投资的代表企业及人物：
量化投资的鼻祖——巴克莱国际投资管理公司（BGI）。1971年，巴克莱国际投资管理公司发行了世界上第一只被动量化基金，1977年，巴克莱国际投资管理公司发行了世界上第一只主动量化基金，发行规模30亿美元。巴克莱国际投资管理公司的投资管理规模从1977年的30亿美元逐渐发展到2010年上半年的2万5千亿美元，高居全球资产管理规模的榜首。
指数化投资的倡导者和实践者——先锋集团。先锋集团于1974年由约翰·鲍格尔(John Bogle)创立是世界上第二大基金管理公司。同时，先锋集团是世界上最大的不收费基金家族，现在在全世界管理着3700多亿美元的资产。
“赢在投研”——富达投资集团。富达投资集团是全球最大的基金管理公司之一，拥有者许多世界级的明星基金经理，分支机构遍布全球23个国家和地区，全球雇员4万人。
“最赚钱的基金经理”——詹姆斯·西蒙斯，文艺复兴科技公司创始人采用数学模型和计算机技术进行投资决策，他所管理的大奖章基金从1989年到200