文档介绍：第十章信用风险管理
第一节信用风险的概念及成因
一、信用风险的定义
传统观点——信用风险指债务人未能如期偿还债务造成违约,而给经济主体经营带来的风险。
现代意义上,信用风险指由于借款人或市场交易对手违约而导致损失的可能性。
更一般地,信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化,导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。
二、现代信用风险的成因
:信用活动中的不确定性。
2. 不确定性:
“外在不确定性”:系统性风险
“内在不确定性”:非系统性风险
3. 信用风险也是金融市场的一种内在的推动和制约力量。
促进金融参与者提高管理效率
约束作用,调节作用
第二节早期信用风险度量
一、风险度量的专家制度
(一)专家制度的主要内容
借款人的5C
1. 品德与声望(Character)
2. 资格与能力(Capacity)
3. 资金实力(Capital or Cash)
4. 担保(Collateral)
5. 经营条件或商业周期(Condition)
(二)专家制度的缺陷
需要相当数量的专门信用分析人员
实施的效果很不稳定
与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相联,大大降低了银行应对市场变化的能力
加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题,使银行面临着更大的风险
对借款人进行信用分析时,难以确定共同遵循的标准,造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
二、Z评分模型和ZETA评分模型
(一)Z评分模型的主要内容
阿尔特曼,分辨函数为:
Z=(X1)+(X2)+(X3)+ (X4)+(X5)或:
Z=(X1)+(X2)+(X3)+(X4)+(X5)
其中, X1:流动资本/总资产(WC/TA) X2:留存收益/总资产(RE/TA) X3:息前、税前收益/总资产(EBIT/TA) X4:股权市值/总负债帐面值(MVE/TL) X5:销售收入/总资产(S/TA)