【精品】PPT课件 冯志刚2009年06月23日.ppt

文档介绍：冯志刚
2009年06月23日
散货:供给比需求更不确定;油运:年底或见景气转折点。

——航运行业09年中期策略
P1
历史上BDI指数周期波动都是由需求冲击引起
1997年亚洲金融危机
2001年“”事件
本轮全球金融危机
1997年亚洲金融危机
2001年“”事件
本轮全球金融危机
1997年亚洲金融危机
2001年“”事件
本轮全球金融危机
1997年亚洲金融危机
2001年“”事件
数据来源:Bloomberg 光大证券研究所
2
除铁矿石以外的其它主要干散货运输需求相对可预期
,其中铁矿石运输量占比为27%。。
数据来源:CLARKSON 光大证券研究所
3
铁矿石除中国进口以外的需求相对可预期
,。,。
数据来源:CLARKSON 光大证券研究所
4
2009年2-5月中国进口铁矿石数量持续高增长
2008年中国铁矿石月均进口量为3701万吨。2009年2月份开始,铁矿石进口逐月大幅增加,2月、3月、4月和5月进口量分别为4674、5208、5700和5346万吨。
数据来源:国家统计局光大证券研究所
5
国际权威机构对2009年中国铁矿石进口量预测波动剧烈
从2009年1月到5月,CLARKSON对2009年中国铁矿石进口量同比增幅的预测从-8%上调到15%。
数据来源:CLARKSON 光大证券研究所
6
中国进口铁矿石数量可持续的主要原因:
1、钢铁行业形势有所好转(产量回升、价格回升、库存下降);
2、下游需求旺盛(固定资产投资、汽车产量);
3、国产铁矿石数量出现同比下降,且进口铁矿石价格低于国产矿石价格。
7
2009年1-5月中国粗钢产量回升
1-%;2009年1月、2月、3月、4月和5月,%、-%、%、-%%,总体呈现回升趋势。
数据来源:国家统计局光大证券研究所
8
国内钢材价格止跌反弹
2009年4月中下旬,国内钢材价格开始反弹,,%。
数据来源:中联钢光大证券研究所
9
重点钢厂钢材库存数量有所下降
2009年3月、4月,%%。%和-%。
数据来源:中联钢光大证券研究所
10