文档介绍：存贷利率变化对我国居民储蓄的影响研究
存贷利率变化对我国居民储蓄的影响研究
摘要:利率宏观经济的重要经济指标,经典的经济学认为利率与居民储蓄有正相关关系。而在我国存在的利率与居民储蓄之间的关系较为特殊,居民储蓄由于各种制度和经济原因而持续上涨,文章基于经济学的分析,从政府、企业、银行、居民等方面提出可行性建议。
关键词:利率居民储蓄投资渠道
一、文献综述
凯恩斯认为,利率是影响宏观经济最为重要的因素,宏观经济政策通过改变利率而起作用。在我国,利率对于居民储蓄的影响却与经典的理论相悖,利率上升居民储蓄总量依然上升。
贺书平(2005)认为,经典的经济学理论认为利率对于储蓄的影响是单一的,利率提高,储蓄增加,利率下降储蓄减少。但是,现代经济学运用跨时期消费模型指出,利率对于储蓄的影响取决于收入效应和替代效应的大小。王成进等(2012)通过实证研究发现,利率通过虚拟经济的财富效应和替代效应影响居民储蓄,而利率变动通过影响投资从而作用于居民收入和储蓄的机制并不存在。
许涤龙、乔增光(2002)和闫庆友、崔萌(2007)经过实证研究均发现我国利率与居民储蓄之间存在负相关关系。但是许涤龙、乔增光(2002)认为,是名义利率的下降幅度小于物价下调幅度,使得实际利率上升导致居民储蓄上升,而闫庆友、崔萌(2007)则认为是投资渠道的不畅通,居民的心理因素等更为复杂的原因导致这种现象的发生。
文章根据金融学和宏观经济学的相关理论,分析了存贷利率对我国居民储蓄的影响并提出相应的可行性政策建议。
二、存贷利率与居民储蓄现状
文章搜集了从2002年2月到2012年7月中国人民银行对基准利率的调整数据,根据东方财富网提供的相关数据可以看到,2002年到2007年之间,央行一直在加息,%,%。从2007年12月到2008年12月由于金融危机的影响,央行调低基准利率,到2008年12月达到近年最低利率水平,%,%。%-%之间,%%之间,基本变动不大。
相比之下,储蓄存款余额更加稳定很多,无论利率的升降,根据resset数据库提供的银行储蓄存款年末余额可以看出,,可见居民储蓄存款缺乏利率敏感性,与经典的经济理论不符,具有特殊性。
三、居民储蓄缺乏利率敏感性的原因
这种特殊现象的发生究其根源有以下几点原因:
首先,利率市场化程度低,有较强的利率管制。在这种背景下,利率的高低很大程度上不能体现出市场的资金供求或者市场的均衡状态,而更多体现出国家的政策导向,因而,利率的变化与居民的储蓄存款之间的关系便渐渐钝化,居民的存款缺乏正常的利率敏感性。
其次,企业缺乏正确的融资意识,融资行为受利率的影响较小,大量企业对资金的需求导致企业只在乎资金的来源而不在意资金的成本,企业的借贷行为利率敏感性差,对资金的导向作用差,不能让资金流入市场上最需要资金的领域。
第三,银行机制不健全,不能完全掌控金融产品定价。现阶段我国银行由于利率并未完全市场化,银行各种金融产品的定价权较小,因而,我国的