文档介绍：用投资者的必要收益率折现股票的必要现金红利，可以计算出股票的理论价格。
戈登模型揭示了股票价格、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率
之间的关系，用公式表示为：
其中：为股票价格；为预期基期每股股息；为贴现率；为股息年增长率。
由于用投资者的必要收益率折现股票的必要现金红利，可以计算出股票的理论价格。
戈登模型揭示了股票价格、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率
之间的关系，用公式表示为：
其中：为股票价格；为预期基期每股股息；为贴现率；为股息年增长率。
由于股票市场的投资风险一般大于货币市场，投资于股票市场的资金势必要求得到一定的风险报酬，使股票市场收益率高于货币市场，形成一种收益与风险相对应的较为稳定的比价结构，所以戈登模型中的贴现率应包括两部分，其一是货币市场利率，其二是股票的风险报酬率i,即r,故戈登模型可进一步改写为如下公式：
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这一模型说明股票价格与货币市场利率成反向关系，越高，股价越低，反之亦然，这一关系被现今各国实践所证实。
就是说我买这个公司的股票，假设它每年分红，那么我投资的收益率应该和市场平均收益率（无风险收益,风险补尝）差不多，这里面还要考虑资金的时间价值和公司的成长率，根据这个逻辑关系倒推出股票的合理价格。这种定价方式适用于定期分红、稳定增长的公司。下面是一篇转载的具体计算方式。
用贴现现金流法对公司估价具体可分为：股利贴现法、自由现金流贴法。股利贴现法,就是每年分给股东的股利就是股利的贴现率。在利用贴现现金流模型中最难计算是的就是贴现率。每个公司股票所用的贴现率应当能反映其所承担的风险大小,通常我们用资本资产定价模型来计算公式如下：==+B
表示股票的预期收益率也就是我们要得到的贴现率；表示市场的无风险利率一般以国债或风险很小的债券收益率计算；表示市场组合的收益率一般以市场指数收益率来计算；B表示该股票的B系数是指该股票的市场表现与总体市场表现间风险差异程度。B系数值可以从一些专门的研究机构获得也可以自己计算得到。
通常我们把称为风险溢价乘上B系数就是风险补偿。这个公式说明一个股
票的预期收益率等于无风险利率加上风险补偿B。所以要估计就必须先得到市
场的无风险利率、市场组合的收益和该股票的B系数。
我们以佛山照明为例来说明股利贴现法的应用。佛山照明是一家199年3上市的以灯泡等电光源为主营的公司。%,199年4异常