文档介绍：巨人集团财务危机案例分析报告——投资决策可行性分析绪论1989年8月,刚从深圳大学软科学管理系硕士研究生班毕业的史玉柱连同三个伙伴,用东拼西凑来的4000元钱包下天津大学深圳科工贸发展公司电脑部,并开发了M—6401桌面排版印刷系统,销售额一举突破百万大关,从而奠定了巨人集团创业的基石。1991年4月,珠海巨人新技术公司注册成立,并在短短的3年里,巨人实现销售额3百亿元,利税4600万元,成为中国极具实力的计算机企业。  由于电脑业于1993年步入低谷,巨人集团也受到重创。为寻找新的产业支柱,巨人集团开始迈向多元化经营之路——计算机、生物工程和房地产。1994年8月,作为集团董事长的史玉柱决定:跳出电脑产业,走产业多元化的扩张之路,以发展寻求解决矛盾的出路。1995年初,巨人集团一次性推出电脑、保健品、药品三大系列的30个产品。多元化的快速发展使得巨人集团自身的弊端一下暴露无遗。由于资金缺乏和内部的腐败等原因致使生物工程,减肥产品相继失败停产。而大厦施工三年但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了筹措资金巨人集团在香港卖楼花拿到了6000万港币,国内卖了4000万元,其中在国内签订的楼花买卖协议规定,三年大楼一期工程(盖20层)完工后履约,如未能如期完工,应退还定金并给予经济补偿。而当1996年底大楼一期工程未能完成时,建大厦时卖给国内的4000万楼花就成了导致巨人集团财务危机的导火索。巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产的危机之中。对此,人们不仅惊讶,更多的是惋惜。也正是因此,人们对其失败的原因尤为关注,并展开了一系列讨论,本文将从投资可行性角度对巨人集团的失败原因作出分析。通过对所给材料的阅读,我认为“巨人”的失败主要是由于对巨人大厦及生物工程投资决策的失误。二、兴建巨人大厦的投资分析(一)巨人大厦的兴建过程1、盖38层的计划投资1992年,集团决定盖巨人大厦的时候,曾经打算盖18层,出来的方案是38层。计划大多数自用,剩下一小部分出租,并没有想涉足房地产。如果盖38层,工程预算大致为2亿元,工期两年。当时,巨人集团的资产规模已经有1个亿,流动资金约有几百万元,当时巨人M-6403汉卡销售成绩颇佳,年回报资金达到四五千万,两年就可实现1亿利润,且当时房地产较热,另外1亿可通过卖楼花筹到,此外施工过程中很多款项可以完工之后再付。因此38层的的方案巨人集团是可以承受的。2、改为建70层的计划投资改为70层,工程预算增加到12亿元,大约6年完工。由于在实际操作上略改了设计,且巨人大厦写字楼无需装修,实际只需7亿资金就够了。当时巨人的想法是,自筹1/3,卖楼花筹1/3,向银行贷1/3,虽然动用自有资金这一块,从1亿涨到2亿多元,但因盖70层工期延长三年,加上当时生物工程势头正火,这点资金不难。3、大厦动工后的实际筹资情况大厦动工后,总共筹集了2亿元资金,起重集团自己投入6000万,银行方面没贷1分钱,很大一部分靠卖楼花。,前期楼花的不错形式让巨人集团没有为资金担心,因此没有向银行贷款。1993年下半年,巨人集团想贷款时,宏观调控开始了,这时卖楼花也不行了。但生物工程方面的成功为巨人大厦源源不断的提供资金,这种形式使集团负责人认为,不向银行贷款,只用自有资金盖楼,应该没有问题。4、地皮的投资巨人大厦变为70层后,成为珠海市的标志性建筑。当时政府在地皮上给予优惠,巨人大厦占地5万平方米,地价是每平方米1600元,政府将地价将为每平方米700元,最后是按每平方米350元收的。仅地皮政府优惠了6000万元-7000万元,并且地价款1500万元等到售楼后再补交。其次,巨人大厦最初理想是自用,后来改为房地产开发,在报批和成立房地产公司时,有关部门也是一路绿灯。5、遭遇天灾投资预算增加巨人大厦非常不巧的建在3条断裂带上,为解决断裂带积水,大厦支柱必须穿越40米至50米的沙土而到达岩层。当初决定盖38层只需打进10米就行,实施70层方案后,打进岩层30米,结果,预算资金增加了30000万元。期间,珠海还发生两次水灾,大厦地基两次被泡,整个建设工期耽误10个月。这些客观原因对巨人集团造成的损失虽然不是致命的,但也是元气大伤。(二)巨人大厦在投资中存在的问题1、对项目的可行性分析不够房地产投资属于长期投资,需要投资的数额较大且回收期较长,它要求企业必须要以强大的资金作为保证。企业投资的根本目的是为增加利润,增加企业价值,但是巨人大厦的兴建从自用到改为房地产开发,并不是出于投资的战略考虑,偶然因素较大。其次,房地产对于巨人集团来说是一个陌生的领域,公司在此前并无房地产开发方面的经验,并且没有做好投资前期的准备工作,出发点单纯、盲目,决定好像只是一瞬间的事。回顾巨人大厦的建设,从目的到楼层都一改再改,然而就是在这种目标不清晰的