文档介绍：电器公司财务数据比率分析
背景分析
(一)宏观经济变量:
通货膨胀率:3-4%
(二)行业分析:
Fisher是经营电器用品的批发商。上游是各大电器制造商,下游是房屋承包商(55%)和电器零售商(45%)。电器批发商竞争激烈,下游可以选择电器批发商。在整个价值链中,下游最有力量。
存货和付款周期是批发商竞争的两个点。存货的用处在于:1)可以保证供货,为客户提供更好的服务;2)免受价格上涨之苦。3)大订单可以从制造商那里得到一定的折扣。付款周期:行业要求60天付清货款,如果20天之内付款,可以有2%的折扣。
行业特点:近三年电器用品每年都要因为通货膨胀提价大约3-4%。其销售量受新住宅开工量影响较大,近四年新住宅市场稳定增长,未来两年,预计销售量将以10%的速度连续增长,售价也将每年平均提高4%。
(三)企业分析:
企业在过去四年销售额和利润持续增长。
公司利润的40%来自温哥华分公司,分公司之间盈利能力差别较大。
股权结构:一股独大。默里拥有fisher72%的股份。
企业财务状况分析
(一)结构分析
(1)总资产
1988年,公司流动资产占总资产的88%,公司的变现能力看起来不错。
(2)流动资产
1988年,%, 应收帐占37%, 存货占60%。
Fisher公司是经营电气用品的批发商,所以将大量资金用于应收帐款和存货上,可能有不良资产的性质。
(3)固定资产
1988年,公司土地、房屋、设备分别占固定资产的15%、42%、43%。
Fisher公司的业务特点决定了其运营不需要过多的土地。
(1)负债/权益
1988年,公司负债占总负债与所有者权益总计的70%。公司处于负债经营。
(2)负债(长期/短期)
1988年,公司短期负债占总负债的86%,主要组成部分为银行贷款和应付帐款。
(二)趋势分析
(1)销售收入,毛利,EBIT,EBDIT,利润总额,净利润
年份
1988
1987
1986
销售收入
48858
42450
37656
增长比例
15%
13%
毛利
9981
8984
7828
增长比例
11%
15%
EBIT
2795
2623
2268
增长比例
7%
16%
净利润
721
929
818
增长比例
-22%
14%
销售情况基本上呈现逐年上升的状况
(2)销售成本,管理费用,销售费用
年份
1988
1987
1986
销售成本
38877
33466
29828
增长比例
16%
12%
管理费用
3114
3144
2706
增长比例
-1%
16%
销售费用
1730
1130
1028
增长比例
53%
10%
成本及费用在三年中资本上随销售量的增加在逐年上升。
87年到88年53%的销售费用增加主要是因为88年温哥华分公司利润低和Fisher公司对加拿大西部市场扩大市场份额的积极举措。
(1)总资产,流动资产总额,固定资产总额
年份
1988
1987
1986
总资产
27896
24496
19586
增长比例
14%
25%
流动资产总额
24554
21136
17050
增长比例
16%
24%
固定资产总额
1446
1552
1038
增长比例
-7%
50%
总资产逐年稳步上涨,是由于公司在经营规模阔大时对资产投资的逐年加大。
(2)负债总额,流动负债,长期负债
年份
1988
1987
1986
负债总额
19612
16989
13064
增长比例
15%
30%
流动负债
16781
15018
12202
增长比例
12%
23%
长期负债
2831
1971
862
增长比例
44%
129%
公司流动负债每年逐步增长,长期负债在86年到87年有大幅度增长(129%)。
(3)股东权益
年份
1988
1987
1986
股东权益
8284
7507
6522
增长比例
10%
15%
由于销售规模的逐年扩大,股东权益逐年稳步增长。
(三)比率分析
:
流动比率=
1998年:24554/16781=
1987年:21136/15018=