文档介绍：chap04偿债能力分析
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汇报人：
第二节 短期偿债能力分析
流动比率的分析：
流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换成现金。因此，必须考察各项流动资产的变现能力。
在分析中，必须提防对流动比率的“操纵”行为。在临近期末的时候，管理当局可能会非常规的催账，或推迟正常购货，而将这些活动的款项用于偿还流动负债，使流动比率得到改善。在这种情况下，有必要通过与中期流动比率的比较进行分析。
此外，还要注意：流动比率的高低与生产周期紧密联系，因此必须结合行业平均水平进行横向比较分析。
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第二节 短期偿债能力分析
（三）速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比值，速动资产是流动资产扣除存货后的数额。计算公式为:
速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债
为什么要把存货从流动资产中剔除 ?
①在流动资产中存货的变现速度最慢；
②存货在销售时受到市场价格的影响，使其变现价值受到很大的不确定性，同时还可能出现积压或滞销。
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第二节 短期偿债能力分析
（三）速动比率
速动比率分析
速动比率部分弥补了流动比率的不足，衡量企业短期偿债能力可能更准确一些。
通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
速动比率也有其局限性。
速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑，各种预付款项及预付费用的变现能力也很差。
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第二节 短期偿债能力分析
（三）速动比率的延伸
保守速动比率：剔除预付款及待摊费用等，可形成更为保守的速动比率，即
保守速动比率=（货币资金+短期有价证券+应收账款净额）÷流动负债
现金比率：是指现金、现金等价物与流动负债之比，即
现金比率=（货币资金+短期有价证券）÷流动负债
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第二节 短期偿债能力分析
三、影响短期偿债能力的特别因素
还有一些财务报表资料中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力 。
（一）增加变现能力的因素
可动用的银行贷款指标：
即将变现的长期资产：
偿债能力的声誉：
（二）减少变现能力的因素
主要是或有负债
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第三节 长期偿债能力分析
一、影响长期偿债能力的因素
长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力。
影响长期偿债能力的因素包括：
企业的盈利能力。（影响长期偿债能力的最重要因素）
思考：影响短期偿债能力的最重要因素是什么？为什么与影响长期偿债能力的最重要因素不同？
资本结构。
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第三节 长期偿债能力分析
二、长期偿债能力指标的计算与分析
（一）资产负债率
资产负债率（债务比率）是全部负债总额除以全部资产总额的百分比。计算公式如下：
资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，是评价企业负债水平的综合指标。
关于这一指标，也存在一定的争议，主要集中在负债中是否应包含流动负债。有人认为应排除流动负债，因为流动负债不是长期资金的来源；有人认为从长期来看，流动负债已成为全部资金来源的一个永久部分，故应将流动负债包括在内。
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第三节 长期偿债能力分析
对资产负债率的分析
：
①从债权人的角度看，
资产负债率越低越好。
②从股东的角度看，
在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。
③从经营者的立场看，
取决于企业预期的利润和对外来财务风险的承受能力，在两者之间权衡得失做出正确的决策。
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第三节 长期偿债能力分析
对资产负债率的分析
。比较保守的看法认为资产负债率的适宜水平是50%，国际上一般认为60%较适宜。
，难以简单的用资产负债率的高或低来判断负债