文档介绍：债券简介及市场概况
适用于教师试讲、学校演讲、教学课件、说课大赛
国债和金融债的发行方式
荷兰式招标
美式招标
国债和金融债的评判标准
流动性：成交量
收益性：到期收益率
风险性：久期、凸性
国债投资在企业投资
国债的申购。
不同市场之间的同一品种国债之间的套利。
利用利率政策、货币政策预测利率走势，选取不同的品种进行投资。
国债与回购之间的套利。
部分企业利用国债的票息收益稳定且无信用风险，将国债作为资产匹配的一种工具。
企业债投资
企业债在发行时的票面利率都需要报国家计委批准，目前票息普遍偏高，造成企业债供不应求。
个人投资者投资企业债所获得的利息将要交纳利息税，这部分利息税将在利息发放时预先扣除，而机构投资者则全额发放，最终在企业的财务报表中反映出来。
对亏损的企业，投资企业债的利息则将全部免除。
对部分低税率的企业，其投资收益也将较高。
但企业债的流动性一般较差，不适合大资金在二级市场进行投资
转债投资
转债的长期趋势与股票的长期趋势是密切相关的，因此判断转债的长期趋势需要注意研究对应公司的具体情况。
注意跟踪转债的一些条款，可以获得短期的超额收益。
转债与股票之间的套利操作。
保本组合。
转债投资
转债投资
例：阳光转债
江苏阳光转债于2003年4月18日进入转股期，当天转债的收盘价为111元，。
。。
%的手续费（%，%），。
转债投资
例：机场转债
日期
股价
转债价格
转换平价
价差
2003-4-1
107
2003-4-2
2003-4-3
105
2003-4-4
2003-4-7
2003-4-8
108
-
2003-4-9
-
2003-4-10
-
2003-4-11
112
-
2003-4-14
-
2003-4-15
-
2003-4-16
111
转债投资
例：万科转债
日期
股价
转债价格
转换平价
价差
2003-4-1
2003-4-2
2003-4-3
2003-4-4
2003-4-7
2003-4-8
2003-4-9
2003-4-10
-
2003-4-11
-
2003-4-14
-
2003-4-15
-
2003-4-16
-
转债投资
例：民生转债与钢钒转债
民生转债与钢钒转债同样存在着转换平价高与转债价格的情况。
但目前没有进入转股期，因此不存在当天的套利机会。
由于在转股期临近的时候转债价格与转换平价将趋于一致，因此如果有客户准备长期持有且已经持有这两只股票，则可以出售股票，再买入转债，等到了转股期后，转换平价与转债价格趋于一致的时候，就形成了套利的机会。
转债投资
如何创建保本组合
保本组合最重要的是将资金投资于一些纯债券类的品种以获得固定的收益。
另一部分资金可以投资于股票或权证类产品。
这样，投资于其他产品可能出现的亏损可以用投资债券的收益进行弥补。
如何